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Anteprima degli utili ASML: è necessaria una guida stabile mentre il ciclo dei chip cambia
Azioni 10 minutes to read
Koen Hoorelbeke
Investment and Options Strategist
Anteprima degli utili di ASML: è necessaria una guida stabile mentre il ciclo dei chip cambia
Punti chiave
- ASML pubblicherà gli utili mercoledì 16 luglio prima dell'apertura del mercato di Amsterdam
- Gli analisti prevedono un utile per azione di €5,19 su un fatturato di €7,51 miliardi, con margini in leggero calo
- Il prezzo delle opzioni suggerisce un movimento del ±7%, al di sopra della media storica
- Guarda gli aggiornamenti sulle spedizioni di EUV/High-NA, le tendenze degli ordini e le indicazioni per l'intero anno
- Gli investitori a lungo termine dovrebbero concentrarsi sull'esecuzione, non sulle oscillazioni a breve termine
ASML riporterà gli utili del secondo trimestre mercoledì mattina, 16 luglio 2025, prima dell'apertura dei mercati ad Amsterdam. Le aspettative sono alte. Gli analisti ritengono che la società mostrerà un rimbalzo degli utili, anche se i ricavi potrebbero diminuire leggermente. Allo stesso tempo, i trader di opzioni si stanno preparando per un movimento più grande del solito, suggerendo che il mercato è al limite.
Cosa aspettarsi
Gli analisti prevedono un utile di €5,19 per azione su un fatturato di circa €7,51 miliardi. Ciò segnerebbe un solido rimbalzo degli utili rispetto al trimestre precedente, anche se le vendite dovrebbero essere leggermente inferiori. Uno dei motivi: ASML sta probabilmente facendo progressi sulle sue macchine più nuove e più avanzate, che portano margini di profitto più elevati nel tempo.
Tuttavia, non tutto si sta muovendo nella giusta direzione. Si prevede che i margini lordi diminuiranno, dal 54% al 51,9%, poiché l'azienda continua a investire pesantemente nella sua tecnologia di nuova generazione. Ciò include il lancio di strumenti di litografia EUV High-NA, che sono ancora nelle prime fasi commerciali.
Dal punto di vista della liquidità, ASML dovrebbe tornare a un flusso di cassa libero positivo, con gli analisti che si aspettano circa €2 miliardi. Si tratterebbe di un'inversione di tendenza dopo un deflusso di cassa nel primo trimestre e di un segnale che l'azienda sta gestendo il proprio inventario e il capitale circolante in modo più efficiente.
Umore del mercato: nervoso ma ottimista
Gli investitori sono divisi. Da un lato, 43 analisti coprono l'azione e l'obiettivo di prezzo medio si attesta a €765, circa l'11,5% al di sopra di dove l'azione viene scambiato ora. La maggior parte di questi analisti valuta ancora ASML come "Buy" o "Overweight".
Allo stesso tempo, i mercati delle opzioni a breve termine raccontano una storia diversa. I trader stanno valutando un potenziale movimento del 7% in entrambe le direzioni il giorno degli utili. È più del solito e dimostra che molti stanno coprendo le loro scommesse.
Ciò che conta di più
Gli investitori a lungo termine vorranno prestare molta attenzione a:
- Spedizioni di nuove macchine: ASML sta mantenendo la sua promessa di implementare strumenti EUV e High-NA più avanzati?
- Crescita degli ordini: i produttori di chip stanno ancora effettuando ordini di grandi dimensioni o si stanno ritirando?
- Margini di profitto: le macchine più recenti stanno aiutando a compensare l'aumento dei costi?
- Prospettive per l'anno: il management si atterrà alla sua guidance sui ricavi di €30-35 €miliardi o restringerà l'intervallo?
Queste sono le grandi leve che danno forma alla storia a lungo termine di ASML. Un calo o un mancato raggiungimento degli utili a breve termine avrà meno importanza se l'azienda mostra progressi costanti in queste aree.
Il quadro tecnico
Le azioni ASML si sono mosse lateralmente per la maggior parte dell'anno. L'azione è attualmente in bilico tra le sue medie mobili a 50 settimane e 200 settimane, entrambi livelli chiave che gli investitori spesso osservano per segni di slancio.
Un forte rapporto sugli utili e una guida ottimista potrebbero essere sufficienti per spingere l'azione fuori dal suo recente intervallo. Ma un aggiornamento deludente potrebbe altrettanto facilmente rimandarlo verso la fascia bassa.
Considerazioni per gli investitori
Questa trimestrale potrebbe non offrire fuochi d'artificio, ma sicuramente offrire segnali. Ecco tre modi in cui gli investitori possono stare al passo con i tempi:
- Monitora il tono, non solo i numeri: il management è fiducioso o cauto quando parla del resto dell'anno? Sottili cambiamenti di tono spesso contano più di pochi centesimi sull'EPS.
- Guardate oltre il trimestre: se state investendo lungo termine, concentratevi sui progressi in aree chiave come l'adozione dell'High-NA e gli ordini di nuovi clienti. Questi sono gli elementi costitutivi della crescita futura.
- Lascia che la volatilità lavori per te: le oscillazioni legate agli utili possono creare punti di ingresso. Se stavi aspettando di iniziare o aggiungere una posizione in ASML, un calo post-utili potrebbe offrire potenzialmente una finestra interessante, a condizione che la storia a lungo termine rimane intatta.
Conclusione
ASML rimane una delle più importanti aziende tecnologiche europee e un attore chiave nella catena di fornitura globale dei semiconduttori. Per gli investitori a lungo termine, l'attenzione non è solo sui numeri di questo trimestre, ma sui segnali che indicano che ASML sta rimanendo all'avanguardia nel suo campo.
Con il più ampio ciclo dei chip che sta entrando in una nuova fase e i rischi geopolitici che ancora incombono sullo sfondo, un'esecuzione costante e una guida chiara saranno fondamentali. Il fatto che il mercato lo ottenga o meno mercoledì determinerà come si presenteranno i prossimi mesi per gli investitori ASML.
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