L'impennata del greggio chiude il forte rally di quattro settimane per le commodities

Inoltre, si può citare un quarto sviluppo dopo che nelle ultime settimane i dati economici statunitensi hanno continuato a sorprendere al rialzo, culminando venerdì quando un forte rapporto sui posti di lavoro negli Stati Uniti ha costretto gli operatori a ripensare e a ridurre il ritmo e la profondità dei futuri tagli dei tassi statunitensi, facendo salire i rendimenti a breve e lungo termine. Questo sviluppo sostiene la crescita dipendente da commodities, mentre crea alcuni venti contrari a breve termine per il settore dei metalli preziosi, non ultimo l'oro che, oltre al sostegno geopolitico, mostra sempre più spesso segni di stanchezza per l'acquisto, in quanto i trader fisici sono restii alla prospettiva di acquistare vicino ai massimi storici.

Un mese fa, i prezzi del greggio stavano lottando per mantenersi al di sopra dei livelli di supporto chiave, tra le prospettive di una domanda fiacca e la prospettiva di un aumento della produzione, con l'OPEC+ che si concentrava sul lento rientro della produzione che il gruppo aveva volontariamente trattenuto dal mercato al fine di sostenere prezzi più alti e stabili. Poche settimane dopo essere sceso brevemente al di sotto di USD 70, il Brent è tornato a sfidare USD 80, con l'attività sul mercato delle opzioni che mostra un aumento della domanda di copertura del rischio di ulteriori guadagni tra le preoccupazioni per un'interruzione delle forniture dal Medio Oriente.

La prima parte del rally è stata indubbiamente guidata dai venditori , dopo che il 10 settembre gli hedge fund hanno detenuto la prima posizione netta mai registrata di Short nel Brent. Da allora, i rapporti settimanali del COT  hanno indicato un'accresciuta attività di acquisto, che senza dubbio, è culminata la scorsa settimana.

È estremamente difficile prevedere l'intero impatto di un contrattacco israeliano sull'Iran, a parte la probabilità di un aumento dei prezzi a breve termine. Di seguito, illustriamo quattro potenziali scenari - tra i tanti - che potrebbero emergere in seguito a un simile evento, alcuni dei quali potrebbero portare a una pressione al ribasso sui prezzi:

1. Sotto la pressione degli Stati Uniti, Israele potrebbe scegliere di ritardare l'azione o di concentrarsi su settori diversi dal petrolio e dal gas. Ciò potrebbe comportare un calo dei prezzi del 10%, poiché l'attenzione si sposta nuovamente sulla domanda debole, in particolare dalla Cina.
2. Un attacco mirato alle infrastrutture di produzione petrolifera iraniane potrebbe far salire ulteriormente i prezzi, riducendo le esportazioni, soprattutto verso la Cina, e facendo potenzialmente salire i prezzi del 5-10%.
3. Un attacco agli impianti di raffinazione iraniani potrebbe inizialmente far salire i prezzi, ma potrebbe portare a un successivo calo dei prezzi del greggio con l'aumento delle esportazioni a causa della limitata capacità di stoccaggio dell'Iran. La Cina, principale acquirente di prodotti raffinati dell'Iran, potrebbe attingere alle sue riserve, evitando così picchi significativi dei prezzi di benzina e diesel.
4. Un'interruzione dei flussi di petrolio e gas attraverso lo Stretto di Hormuz sarebbe una preoccupazione fondamentale, in quanto potrebbe avere un impatto su circa il 30% delle forniture globali. Mentre alcuni produttori potrebbero reindirizzare i flussi attraverso i gasdotti, molti avrebbero difficoltà a trasportare il loro greggio. Questo scenario comporta il rischio che i prezzi del petrolio salgano temporaneamente a 100 USD . In risposta, il mercato potrebbe guardare alle riserve strategiche e all'aumento della produzione dei Paesi con capacità inutilizzata.