Previsioni Oltraggiose
Un'azienda Fortune 500 nomina un modello di intelligenza artificiale come CEO
Charu Chanana
Market Strategist
Market Strategist
Nonostante la Federal Reserve abbia tagliato i tassi di interesse di 100 punti base da settembre, i rendimenti a lungo termine sono saliti, con il rendimento del Treasury decennale che si aggira intorno al 4,8% e si avvicina alla soglia critica del 5%. Questa divergenza tra la politica della Fed e il comportamento del mercato obbligazionario sottolinea la resilienza dell'economia statunitense e le crescenti preoccupazioni per i rischi fiscali della seconda presidenza Trump e per i rischi di inflazione persistente.
Ma perché l'aumento dei rendimenti pesa sulle azioni e cosa dovrebbero fare gli investitori a lungo termine in questo contesto?
L'aumento dei rendimenti influisce sui titoli azionari in diversi modi:
Compressione della valutazione: i rendimenti obbligazionari sono utilizzati come benchmark per l'attualizzazione dei flussi di cassa futuri per ricavare le valutazioni azionarie. I rendimenti più elevati aumentano i tassi di sconto, portando a valutazioni più basse per le azioni. I titoli growth, che tendono ad avere utili molto lontani nel tempo, sono particolarmente sensibili alle variazioni dei tassi di sconto.