Tutti conoscono i Magnifici 7, ma i GRANOLAS sono la novità del 2025?

La maggior parte degli investitori conosce, o ha già investito, in uno dei Magnifici 7 (Mag7). Il Mag7 comprende sette titoli tecnologici statunitensi ed è un termine collettivo per Apple, NVIDIA, Tesla, Alphabet, Amazon, Meta e Microsoft, che negli ultimi anni hanno guidato gran parte dei rendimenti statunitensi e mercati globali.

In Europa, hanno i loro "beniamini" chiamati GRANOLAS. GRANOLAS è probabilmente un termine meno conosciuto dagli investitori, ma quando si sentono i nomi del gruppo, la maggior parte delle persone conosce molte delle società. Invece delle 7 azioni di Mag7, GRANOLAS è composta da 10 tra le maggiori aziende europee; GSK, Roche, ASML, Nestle, Novartis, Novo Nordisk, L'Oreal, LVMH, AstraZeneca, SAP e Sanofi.

Mentre i titoli di Mag7 sono tutti tecnologici, GRANOLAS è molto ricco di titoli farmaceutici, ma è più diversificato e comprende anche titoli tecnologici come ASML e SAP e titoli di beni di consumo come Nestle, L'Oreal e LVMH.

Il rendimento dei titoli europei di grandi dimensioni è stato nettamente inferiore a quello dei titoli tecnologici statunitensi. Come si può vedere nel grafico sottostante, l'indice Nasdaq100, dove le azioni Mag7 costituiscono una parte significativa, è salito di ben il 131% dall'inizio del 2020, mentre l'Euro Stoxx 600, dove le GRANOLAS costituiscono gran parte dell' indice, è salito solo del 22% nello stesso periodo.

Tuttavia, questo non significa che bisogna giudicare i giganti europei, perché questo potrebbe essere il momento giusto per dare un'occhiata in più alle azioni GRANOLAS.

Fonte: Bloomberg, Saxo

Se si considerano le azioni Mag7 e GRANOLAS in base alla valutazione, alla crescita degli utili e allo slancio della crescita degli utili delle società rispetto al 2024, si può affermare che le azioni GRANOLAS sembrano avere, sulla carta, una possibile marcia in più.

Le cifre riportate nelle tabelle seguenti si basano sulle aspettative medie degli analisti per il 2025.

Naturalmente non è detto che le società raggiungano le aspettative riposte in loro, ma questo fornisce una chiara indicazione di ciò che il mercato si aspetta dalle varie società in termini di utili nel 2025 e di come saranno valutate in relazione ai risultati attesi per il 2025.

Come mostra la tabella sottostante, le azioni Mag7 sono scambiate a una media di 44,5 volte gli utili previsti per il 2025. È soprattutto la valutazione di Tesla a far salire la media, con le restanti azioni Mag7 valutate a circa 25-35 volte gli utili previsti per il 2025.

Osservando la crescita media degli EPS GAAP per le società Mag7, il mercato si aspetta che gli EPS (utili per azione) crescano in media del 24,2% nel 2025. GAAP significa "Generally Accepted Accounting Principles" (principi contabili generalmente accettati) e, in breve, significa che la crescita degli utili viene calcolata in base ai dati finanziari effettivi delle società e non ai dati finanziari rettificati.

Sebbene la crescita degli utili per azione del 24,2% sembri interessante, come investitore, vale la pena notare che la crescita degli utili prevista è inferiore di 15,2 punti percentuali rispetto a quella del 2024. In altre parole, la crescita degli utili è ancora forte nel Mag7, ma lo slancio della crescita degli utili delle azioni è negativo per tutte le società del gruppo, ad eccezione di Tesla e Apple, per le quali si prevede una crescita degli utili maggiore nel 2025 rispetto al 2024.

Sulla base degli stessi numeri, le azioni GRANOLAS appaiono interessanti rispetto alle azioni Mag7. Per quanto riguarda la valutazione, GRANOLAS viene scambiata a un multiplo medio di 21,3 volte gli utili previsti per il 2025, pari a circa la metà della valutazione delle azioni Mag7.

La crescita attesa degli utili per azione è in media del 30,2% per il 2025, superiore alla crescita attesa degli utili di Mag7. Anche il momentum di crescita degli utili è positivo per le azioni GRANOLAS, con 24,4 punti percentuali di crescita degli utili per azione previsti per il 2025 rispetto al 2024.

Numeri alla mano, GRANOLAS sembra vincere sulle azioni Mag7 sia per quanto riguarda la valutazione, sia per quanto riguarda la crescita prevista degli utili e lo slancio previsto nella crescita degli utili, il che suggerisce agli investitori di monitorare anche azioni europee di GRANOLAS invece di concentrarsi solo sulle azioni Mag7 per trovare titoli di crescita e di qualità per il portafoglio di investimento.

Fonte: Saxo