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Aumento del 50% dei prezzi di produzione del Cacao: un passo avanti nella giusta girezione
Materie Prime 5 minutes to read
Ole Hansen
Head of Commodity Strategy
Punti chiave
- L''aumento parabolico record del cacao si è fermato a circa 10.000 dollari per tonnellata
- La copertura short dei produttori è considerata il fattore chiave della recente estensione
- Un balzo del 50% dei prezzi alla produzione in Costa d'Avorio potrebbe sostenere un raccolto più abbondante a partire da ottobre
L'ascesa record e parabolica del cacao durante Pasqua ha visto i futures del cacao a New York e a Londra superare i 10.000 dollari per tonnellata, registrando un aumento di quasi quattro volte nell'ultimo anno. Questo notevole aumento è stato principalmente causato da una diminuzione dell'offerta proveniente dall'Africa occidentale, regione responsabile del 70% della produzione mondiale. Questo divario tra la diminuzione dell'offerta e l'incremento della domanda globale di cioccolato e prodotti correlati ha contribuito al rialzo dei prezzi.
Di solito, in situazioni del genere, i money managers, o speculatori, vengono indicati come responsabili, ma in questo caso essi sono stati venditori netti per diverse settimane, riducendo la loro posizione long al minimo annuale. Al contrario, l'attenzione si è spostata sui produttori di cioccolato, che, per gestire il rischio, solitamente vendono futures per proteggersi dalle fluttuazioni dei prezzi prima della consegna del cacao. Tuttavia, con l'impennata dei prezzi, il mantenimento di posizioni corte è diventato sempre più oneroso, con richieste di margini giornalieri per coprire le perdite. Quando gli arrivi nei porti di sacchi di cacao per l'esportazione in Costa d'Avorio hanno cominciato a rallentare, i produttori si sono trovati ad avere posizioni corte che potenzialmente non sarebbero state soddisfatte dagli esportatori, costringendoli quindi a coprire le loro posizioni e spingendo i prezzi ancora più in alto.
La miglior cura per un prezzo elevato è un prezzo alto
Il vecchio detto, spesso usato nelle materie prime, presuppone che i prezzi elevati sosterranno l'aumento della produzione riducendo la domanda. Tuttavia, con la domanda che finora ha mostrato segni di essere relativamente anelastica rispetto all'aumento esplosivo dei prezzi, l'attenzione si è rivolta agli agricoltori e alla prospettiva di una maggiore produzione. I prezzi estremamente bassi del cacao alla produzione in Costa d'Avorio, dove il governo fissa il prezzo indipendentemente dalle fluttuazioni internazionali, hanno generato una serie di problemi negli ultimi anni. Gli agricoltori lottano per sopravvivere e per ottenere un reddito sufficiente per acquistare fertilizzanti e pesticidi essenziali per mantenere la produttività dei loro alberi di cacao, molti dei quali sono invecchiati.
I recenti contratti con gli agricoltori della Costa d'Avorio erano stati fissati a 1.000 franchi CFA per kg (1.650 dollari per tonnellata), meno di un quinto del prezzo scambiato sui mercati dei futures. Tuttavia, dopo aver risposto alle pressioni degli agricoltori e del presidente della nazione dell'Africa occidentale, Alassane Ouattara, il Ministero dell'Agricoltura del paese ha annunciato un aumento che vedrà il prezzo alla produzione salire del 50% a 2.470 dollari per tonnellata, ancora lontano dai prezzi internazionali ma un passo nella giusta direzione, e mentre il problema della scarsità di offerta a breve termine rimane. Fa ben sperare per le prossime stagioni. Nelle prossime settimane sarà interessante vedere se il miglioramento dei prezzi potrebbe innescare una ripresa degli arrivi nei porti da parte degli agricoltori che potrebbero aver trattenuto le scorte in previsione di prezzi più alti.