Greggio stabile mentre l'OPEC+ accelera l'aumento della produzione

In un sviluppo separato, Saudi Aramco ha annunciato aumenti di prezzo in tutte le regioni per le consegne di agosto, segnalando una forte domanda sottostante per i suoi barili. Entro il prossimo mese, Aramco produrrà 9,76 milioni di barili al giorno—un aumento di 800.000 dall'inizio dell'anno, sebbene ancora 1,3 milioni al di sotto del picco del 2022. La decisione di aumentare i prezzi durante la stagione di domanda estiva segnala che i mercati fisici rimangono stretti, suggerendo che i barili aggiuntivi possono essere assorbiti, per ora.

La mossa dell'OPEC+ di accelerare la produzione sembra inviare un messaggio chiaro al shale statunitense e ad altri produttori non OPEC+: il gruppo è disposto a tollerare prezzi più bassi nel breve termine per difendere e aumentare la sua quota di produzione globale. Sebbene ciò possa offrire un sollievo a breve termine alla Casa Bianca sotto forma di prezzi del carburante più morbidi alle pompe, pone sfide per i produttori statunitensi che già affrontano costi in aumento.

L'ultimo sondaggio energetico della Fed di Dallas sottolinea questa vulnerabilità. Quando è stato chiesto come avrebbero risposto a un WTI a 60 dollari nei prossimi 12 mesi, il 60% delle 85 aziende statunitensi di esplorazione e produzione intervistate ha detto che ridurrebbe leggermente la produzione, mentre il 10% prevedeva un taglio significativo. A 50 dollari, quasi il 90% ha indicato una riduzione, evidenziando un potenziale pavimento di prezzo al di sotto del quale l'offerta statunitense diminuirebbe, portando infine a un riequilibrio nel mercato.

Nel breve termine, i rischi al ribasso per il greggio sembrano contenuti. I tagli di compensazione dalla precedente sovrapproduzione stanno aiutando a compensare la nuova offerta, mentre l'incertezza geopolitica in Medio Oriente continua a scoraggiare posizionamenti short aggressivi da parte degli speculatori. Nel frattempo, le recenti sorprese al rialzo nei dati economici statunitensi supportano una prospettiva di domanda stabile. Tuttavia, le tensioni commerciali e l'ammorbidimento stagionale della domanda verso l'autunno potrebbero emergere come venti contrari nei mesi a venire.

Managed money accounts o i fondi hedge hanno lottato ultimamente per mantenere le posizioni, sia long che short. Dato i movimenti relativamente estremi nel petrolio greggio recentemente, con un forte rally mentre il premio di rischio geopolitico è aumentato in risposta alla guerra Iran-Israele, solo per crollare dopo un cessate il fuoco mediato dagli Stati Uniti che ha alleviato le preoccupazioni di interruzione dell'offerta. L'aggiornamento settimanale COT dalla borsa ICE Europe mostra la recente oscillazione nel posizionamento del greggio Brent. Aumentando di 175.600 contratti durante un periodo di sei settimane fino al 17 giugno, solo per crollare di 106.500 contratti in un periodo di due settimane fino a martedì scorso, 1 luglio, mentre le tensioni si sono attenuate e i trader hanno rivolto la loro attenzione alla prospettiva di un altro aumento di produzione dell'OPEC+.

Avvicinandoci al periodo delle vacanze estive, l'attività di trading diminuirà e le posizioni saranno mantenute al minimo.