La stagione degli utili si scalda in mezzo al nervosismo del mercato per le nuove tariffe doganali

Punti chiave:

• Utili forti, ma incertezza in aumento: crescita dell'11,9% su base annua, ma i nuovi dazi di Trump stanno aumentando le preoccupazioni sul commercio e sulle prospettive aziendali.
• L'IA rimane il tema chiave: dopo gli ottimi risultati di Meta e Microsoft, Alphabet, AMD e Palantir devono dimostrare che l'IA sta generando entrate reali.
• Il mercato azionario è in rialzo: utili solidi nel settore tecnologico e finanziario, ma gli investitori sono in allerta per le politiche commerciali e le indicazioni future.

Questa stagione degli utili ha mostrato performance aziendali impressionanti, con circa l'80% delle società dell'S&P 500 che hanno superato le aspettative e la crescita complessiva degli utili ha raggiunto l'11,9% su base annua, segnando potenzialmente il trimestre più forte dalla fine del 2021.

Tuttavia, l'ottimismo del mercato è stato oscurato dai recenti sviluppi. Il Presidente Donald Trump ha annunciato tariffe significative: 25% sulle importazioni da Canada e Messico, e 10% sulle merci cinesi, a partire da martedì. Queste misure hanno accentuato le preoccupazioni per le tensioni commerciali globali e il loro potenziale impatto sulle prospettive aziendali. In risposta, i mercati finanziari hanno registrato un aumento della volatilità e i mercati globali si stanno preparando a potenziali flessioni.

Gli investitori stanno ora monitorando attentamente il modo in cui queste politiche commerciali potrebbero influenzare le prossime relazioni sugli utili e le indicazioni future. Con le relazioni di società come Alphabet, Amazon, AMD, Palantir e Novo Nordisk, questa settimana sarà cruciale. Gli investitori saranno curiosi di vedere se queste aziende riusciranno a mantenere il loro slancio in un panorama economico in continua evoluzione.

Un rapido riassunto: I successi, le mancanze e i rumori del mercato

La stagione degli utili del quarto trimestre del 2024 è ben avviata e, con circa un terzo delle società dell'S&P 500 che hanno presentato i loro bilanci, abbiamo assistito per lo più a forti performance, ma anche a notevoli delusioni tra le società principali. Ecco una panoramica:

Forti performer: Tecnici e finanziari in testa

• Meta ha ottenuto risultati eccezionali, grazie alla forte crescita della pubblicità alimentata dall'intelligenza artificiale e alle misure di riduzione dei costi. Anche il significativo riacquisto di azioni proprie da parte della società ha impressionato gli investitori, facendo salire l'azione.
• Netflix ha registrato numeri solidi, dimostrando che i prezzi strategici e una linea di contenuti interessanti possono mantenere gli abbonati impegnati.
• Banche come Morgan Stanley, JP Morgan e Bank of America hanno superato le aspettative, indicando che, nonostante le preoccupazioni sui tassi di interesse, le loro divisioni di investment banking e trading rimangono solide.

Risultati più deboli: logistica ed energia sotto pressione

• UPS ha affrontato le sfide, deludendo le aspettative a causa del rallentamento dei volumi dei pacchi, dell'aumento dei costi e della debolezza delle prospettive.
• Le società energetiche, tra cui ExxonMobil e Chevron, hanno avuto difficoltà, registrando margini di raffinazione più deboli e profitti inferiori alle aspettative.

Prossimamente: la storia dell'intelligenza artificiale continua

L'intelligenza artificiale è stata un tema centrale in questa stagione degli utili, soprattutto dopo la presentazione di DeepSeek, un nuovo importante modello di intelligenza artificiale, e i forti guadagni delle principali aziende tecnologiche. Aziende come Meta e Microsoft hanno già registrato una crescita impressionante guidata dall'intelligenza artificiale. Ora l'attenzione si sposta su Alphabet, AMD, e Palantir per vedere se riusciranno a ottenere risultati simili.

Inoltre, Amazon e Novo Nordisk sono pronti a pubblicare, coprendo settori come l'e-commerce, il cloud computing e la sanità. Ciò rende la prossima settimana cruciale per il sentiment del mercato. Tuttavia, con la recente escalation delle tensioni commerciali, le aziende possono anche valutare l'impatto che i dazi e le barriere commerciali potrebbero avere sugli utili futuri.

Ecco cosa guardare questa settimana:

Palantir (PLTR) -  lunedì 3 febbraio

Cosa aspettarsi:

• Si prevede che il fatturato aumenti del 28% rispetto all'anno precedente, raggiungendo circa 775,9 milioni di dollari.
• L'EPS è previsto in aumento del 38% a  0,11 dollari per azione.
• L'intelligenza artificiale rimane un driver chiave, ma gli investitori osserveranno l'espansione oltre i settori governativi e in quelli commerciali.

Cosa monitorare:

• Contratti governativi: ancora una fonte di reddito principali, ma Palantir può diversificare?
• Crescita commerciale: è qui che l'IA potrebbe svolgere un ruolo significativo.
• Redditività: Palantir è diventata redditizia lo scorso anno; può mantenere questa traiettoria?

Alphabet (GOOGL) -  martedì 4 febbraio

Cosa aspettarsi:

• Il fatturato dovrebbe crescere di circa il 13% su base annua, con gli analisti che stimano 81,6 miliardi di dollari di ricavi nel quarto trimestre.
• L'EPS è previsto a 2,18 dollari per azione, con un aumento del 33% rispetto allo scorso anno.
• Gli investimenti nell'intelligenza artificiale saranno oggetto di esame; gli investitori sono ansiosi di vedere come questi si traducono in entrate effettive.

Cosa monitorare:

• Crescita di Google Cloud, in precedenza 22% su base annua; sta tenendo il passo dei concorrenti?
• Monetizzazione dell'IA: al di là degli investimenti, come sta contribuendo agli utili?
• I ricavi pubblicitari, in particolare da YouTube e Search, che rimangono le principali fonti di reddito di Alphabet.

Advanced Micro Devices (AMD) -  martedì 4 febbraio

Cosa aspettarsi:

• Si prevede che il fatturato raggiunga 7,5 miliardi di dollari, con una crescita del 22% rispetto all'anno precedente, grazie soprattutto alla domanda legata all'intelligenza artificiale.
• L'EPS è previsto a 1,09 dollari per azione, indicando un miglioramento dei margini.
• L'attenzione si concentrerà sui chip per l'intelligenza artificiale e i data center, mentre AMD compete con Nvidia nel settore dell'elaborazione ad alte prestazioni.

Cosa monitorare:

• Ricavi da chip per data center e AI: quanto mercato sta conquistando AMD rispetto a Nvidia?
• Domanda dei consumatori: le vendite di processori Ryzen sono stabili?
• Margini lordi - previsti a 52%, un indicatore chiave del potere di determinazione dei prezzi.

Novo Nordisk (NVO) -  mercoledì 5 febbraio

Cosa aspettarsi:

• Si prevede che il fatturato crescerà del 22% rispetto all'anno precedente, raggiungendo i seguenti valori DKK 81 miliardi , grazie alla forte domanda di farmaci per il diabete e per la perdita di peso.
• L'EPS è previsto a DKK 6.05, in crescita del 23% rispetto all'anno precedente.
• Le limitazioni dell'offerta rimangono una preoccupazione, poiché la domanda di farmaci come Ozempic e Wegovy continua a superare l'offerta.

Cosa monitorare:

• Crescita delle vendite di Ozempic e Wegovy: si prevede un aumento del 40%+ su base annua.
• Aggiornamenti sulla catena di approvvigionamento: Novo Nordisk è in grado di soddisfare la crescente domanda?
• Guida al 2025: quanto è sostenibile questa traiettoria di crescita?

Amazon (AMZN) -  giovedì 6 febbraio

Cosa aspettarsi:

• Il fatturato del quarto trimestre è previsto a 187,3 miliardi di dollari, con un aumento del 10% rispetto all'anno precedente, grazie alle forti vendite per le festività e alla continua crescita degli iscritti a Prime.
• L'EPS è previsto a  1,81 dollari per azione, grazie ai miglioramenti nel controllo dei costi e nell'efficienza operativa.
• AWS (Amazon Web Services) rimane un punto focale, in quanto contribuisce in modo significativo ai profitti di Amazon.

Cosa monitorare:

• Il fatturato di AWS: previsto intorno a  29 miliardi di dollari, con una crescita del 19% su base annua.
• Margini dell'e-commerce: Amazon ha gestito efficacemente i costi della logistica?
• Crescita pubblicitaria: L'attività pubblicitaria di Amazon è cresciuta del 26% nell'ultimo trimestre; questo slancio può continuare?

Principali indicazioni per gli investitori

Questa settimana sarà importante per il sentiment del mercato, con la trimestrale di due delle magnifiche 7. Mentre gli utili societari sono stati forti finora, il mercato è tornato a reagire ai piani tariffari di Trump. Queste politiche commerciali potrebbero avere un impatto significativo sulla guida aziendale, sulle catene di approvvigionamento e sulle strutture dei costi nei prossimi mesi. Gli investitori dovrebbero tenere d'occhio non solo i numeri principali delle relazioni sugli utili, ma anche ciò che le aziende dicono sui rischi futuri e sulle condizioni economiche.

L'IA rimane un tema di investimento dominante, ma è sempre più necessario che le aziende dimostrino l'impatto reale sui ricavi delle iniziative di IA piuttosto che il semplice potenziale a lungo termine. Nel frattempo, il cloud computing sarà un'area critica da tenere d'occhio, con AWS di Amazon e Google Cloud sotto esame per una crescita sostenuta.

Con i dazi, l'intelligenza artificiale e lo slancio degli utili in gioco, i prossimi giorni possono potenzialmente dare il tono ai mercati nei mesi a venire. Gli investitori devono essere preparati a potenziali sorprese, sia positive che negative, nel momento in cui le aziende affrontano il cambiamento del panorama economico.