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Strategie multi‑asset: come costruire un portafoglio più equilibrato
Azioni
Punti chiave:
- Negli ultimi cinque anni, i dati dei clienti Saxo mostrano che gli investitori che utilizzano più di una tipologia di strumento hanno registrato una redditività superiore rispetto a chi investe in uno solo.
- Una gamma più ampia di strumenti può aiutare a ridurre la concentrazione nascosta, migliorare le decisioni durante i ribassi e offrire più modi per far lavorare il portafoglio in diversi regimi di mercato.
- Iniziare non richiede una revisione completa: un piccolo passo oltre le sole azioni, come ETF, obbligazioni, materie prime o semplici opzioni collateralizzate, può essere un primo passo concreto.
Un insight interessante
I mercati non premiano le stesse esposizioni ogni trimestre. Investire in più asset significa inseguire meno i rendimenti e di più costruire un portafoglio capace di reagire meglio a regimi di mercato diversi, specialmente quando i ribassi mettono alla prova il processo decisionale.
L’analisi dell’attività aggregata dei clienti Saxo negli ultimi cinque anni mostra che chi utilizza più di un solo tipo di strumento tende ad avere risultati di redditività più elevati rispetto a chi opera esclusivamente con un’unica categoria (ad esempio, solo azioni).
Dati del Gruppo Saxo 1 gennaio 2021 – 31 dicembre 2025
Nessuna delle informazioni qui contenute costituisce un consiglio di investimento o una sollecitazione a partecipare a una particolare strategia di trading tramite le piattaforme di BG SAXO e del Gruppo Saxo. Prima di fare trading assicurati sempre di comprendere le caratteristiche e rischi degli strumenti con cui operi. Il trading può generare sia profitti che perdite. Le informazioni fornite hanno esclusiva finalità informativa e/o di marketing, pertanto non costituiscono un’offerta, una sollecitazione all’investimento o una raccomandazione di investimento. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.
Si tratta di un dato, non una prova certa che l'uso di più strumenti generi automaticamente risultati migliori. I clienti che utilizzano più strumenti possono differire in esperienza, gestione del rischio, orizzonte temporale, frequenza di trading e costi, e ciascuno di questi fattori può influenzare i risultati.
La conclusione operativa è semplice: avere più di uno strumento può offrire agli investitori più modi per rispondere ai regimi di mercato in cambiamento e può ridurre le probabilità che un'unica “storia dominante" condizioni i risultati.
Perché questo può accadere
1) Un percorso più stabile favorisce scelte migliori
Quando i risultati non sono dominati da un unico movimento di mercato, gli investitori sono spesso meno inclini a vendere in preda al panico, reagire eccessivamente o abbandonare un piano dopo un ribasso.
2) Regimi diversi premiano esposizioni diverse
Le azioni non guidano ogni trimestre. Aggiungere altri strumenti (come obbligazioni o materie prime) può aiutare quando la leadership di mercato cambia.
3) Meno concentrazione nascosta
I portafogli “solo azioni” tendono spesso a concentrare il rischio su poche mega‑cap, un settore o una regione. Inserire un’altra tipologia di strumento riduce la dipendenza da una singola narrativa.
4) Abitudini più coerenti
ETF e versamenti ricorrenti incoraggiano un comportamento più disciplinato. Nel lungo periodo, questo conta spesso più del “tempismo perfetto”.
Miti che possono frenare gli investitori
Mito 1: “La diversificazione riduce i rendimenti.”
La diversificazione può attenuare gli estremi, sia alti che bassi. Per molti investitori, il beneficio maggiore è evitare profondi ribassi e le decisioni di tempismo errate che spesso ne derivano.
Mito 2: “Gli ETF sono solo prodotti per principianti.”
Un ETF è solo un contenitore: può offrire esposizione a mercati ampi, qualità, dividendi, settori, regioni o temi senza dipendere dalle sorti di singole azioni.
Mito 3: “Le obbligazioni non servono più.”
Le obbligazioni non puntano alla spettacolarità, ma all’equilibrio. Possono aiutare a smussare la volatilità dell’azionario e offrire liquidità quando i mercati sono sotto pressione.
Mito 4: “Le materie prime sono solo per i trader.”
Le materie prime possono essere volatili, ma possono anche diversificare i portafogli in certi regimi (sorprese inflazionistiche, shock di offerta) quando azioni e obbligazioni diventano correlate.
Mito 5: “Le opzioni equivalgono a leva.”
Alcune strategie lo sono, ma approcci collateralizzati (come covered call e cash‑secured put) sono usati anche dai long‑term investor come strumenti di portafoglio. Restano rischiosi, ma non quanto le opzioni scoperte.
Se hai solo azioni: spunti pratici che molti investitori considerano
Una gamma più ampia di strumenti non deve significare una ricostruzione completa. Gli esempi sotto sono illustrazioni educative di come gli investitori a volte introducono un secondo driver di ritorno o un ammortizzatore. Non sono consigli di investimento e possono non essere adatti a tutti.
1) ETF (diffondere il rischio delle singole azioni)
Cosa fanno: gli ETF possono ridurre la dipendenza da una manciata di azioni distribuendo l'esposizione su più aziende, settori o regioni, mantenendo comunque l'esposizione azionaria.
Modi semplici per iniziare (illustrativi):
- Esposizione a mercati ampi per ridurre la concentrazione di azioni singole
- ETF “quality” o “dividend” per modificare il profilo di rischio tramite esposizioni settoriali o fattoriali diverse.
Nota importante: gli ETF portano comunque rischio di mercato e possono subire cali significativi in caso di vendite ampie.
2) Obbligazioni (potenziale ammortizzatore e fonte di liquidità)Cosa fanno: le obbligazioni sono spesso usate come bilanciamento e fonte di liquidità, particolarmente quando la volatilità azionaria aumenta.
Modi semplici per iniziare (illustrativi):
- Obbligazioni di qualità superiore come bilanciamento
- Esposizione a breve termine per ridurre la sensibilità ai tassi (ancora, non “priva di rischi”)
Nota importante: anche le obbligazioni possono perdere valore (soprattutto quelle di lunga durata) e possono non riuscire a compensare le azioni in ogni scenario di mercato.
3) Materie prime (asset reali utili in alcuni scenari di mercato)
Cosa fanno: le materie prime possono diversificare i portafogli in certi ambienti macroeconomici, come sorprese inflazionistiche o shock di offerta.
Modi semplici per iniziare (illustrativi):
- Esposizione a materie prime ampie per diversificazione
- Una modesta allocazione a metalli preziosi come diversificatore in alcuni scenari
Nota importante: le materie prime possono essere altamente volatili e potrebbero non fornire protezione quando più desiderata.
4) Opzioni su Azioni (ETO) in strutture collateralizzate
Alcuni investitori utilizzano strutture opzionarie collateralizzate per introdurre regole — spesso attorno alla disciplina del reddito o alla disciplina d'ingresso. Queste strategie comportano tuttavia un rischio significativo e non sono adatte a tutti gli investitori.
Due esempi (solo a scopo informativo):
A) Covered Call (orientata al reddito)
- Cos'è: possiedi le azioni e vendi un'opzione call su di esse.
- Perché gli investitori la usano: per guadagnare un premio sull'opzione; il compromesso è il guadagno limitato se l'azione supera il prezzo d'esercizio.
B) Cash-Secured Put (orientata all'ingresso)
- Cos'è: vendi un'opzione put mentre metti da parte abbastanza denaro per acquistare azioni se assegnato.
- Perché gli investitori la usano: per guadagnare un premio mentre si aspetta di poter acquistare a un prezzo effettivo più basso; il compromesso è l'obbligo di acquistare se l'azione scende.
Nota importante: le opzioni implicano un rischio e non sono adatte a tutti gli investitori. I covered call e i cash-secured put possono ancora portare a perdite, guadagni mancati, assegnazione anticipata e risultati comparabili al possesso (o obbligati ad acquistare) delle azioni sottostanti.
Rischi e aspetti da tenere a mente
- Non è causalità: i clienti multi-prodotto tendenzialmente sono stati più performanti; ciò non dà garanzie che il mix di prodotti sia stato la causa.
- Gli ETF possono scendere di prezzo: la diversificazione riduce il rischio legato ai singoli titoli, non il rischio di mercato complessivo.
- Le obbligazioni possono generare perdite: in particolare quando i tassi salgono e/o sulle scadenze più lunghe.
- Le materie prime possono essere molto volatili: possono subire cali bruschi e potrebbero non coprire ogni contesto di mercato.
- Le opzioni comportano rischi significativi: strategie come covered call e cash‑secured put possono comunque portare a perdite, mancati guadagni, assegnazione anticipata e risultati simili al possesso (o all’obbligo di acquistare) del sottostante. Potrebbero non essere adatte a tutti gli investitori.
- Il rischio comportamentale è concreto: overtrading, vendita in preda al panico o abbandono di un piano possono superare i benefici della diversificazione.
Conclusioni
Il principale insegnamento che emerge dai dati dei clienti Saxo è semplice: i portafogli definibili come multi-asset che integrano cioè più modalità di investimento, tendono a essere più resilienti e la resilienza, nel tempo, può sostenere risultati migliori.
Se oggi hai solo azioni, non serve stravolgere il portafoglio. Molti investitori iniziano aggiungendo un singolo elemento: un ETF, un’esposizione obbligazionaria, una piccola componente di asset reali o, in modo prudente e collateralizzato, semplici ETO per introdurre più struttura alle proprie decisioni.
Questo contenuto è materiale di marketing. Nessuna delle informazioni e analisi qui contenute costituisce consulenza in materia di investimenti. Il trading comporta rischi e le performance passate non sono un indicatore affidabile della performance futura. In questo contenuto potrebbero essere citati strumenti emessi da società partner, dalle quali la Capogruppo Saxo riceve pagamenti o retrocessioni.