Novo Nordisk o Eli Lilly: quale gigante della lotta all’obesità sarà leader di mercato?
BG SAXO
Novo Nordisk è il titolo non statunitense più comunemente detenuto tra gli 1,2 milioni di clienti globali del gruppo Saxo. Dal 2021, le azioni della società danese sono aumentate di oltre il 300% e sono cresciute del 25% da inizio anno.
Questo aumento vertiginoso del settore può essere principalmente attribuito alla popolarità dei nuovi farmaci per la perdita di peso, prodotti in particolare da Novo Nordisk (farmaci semaglutide Wegovy e Ozempic) e dal gigante farmaceutico statunitense Eli Lilly (farmaci tirzepatide Zepbound e Mounjaro).
Saxo ritiene che, dati i continui vincoli di fornitura e la crescita prevista nel settore del trattamento dell'obesità, entrambe le società potrebbero probabilmente generare buoni rendimenti per gli anni a venire.
Ma quale dei principali giganti della lotta all’obesità è in realtà il più attraente su cui investire? In alternativa, gli investitori dovrebbero cercare un'esposizione a entrambe le società per assicurarsi di cogliere il più ampio trend di crescita dei farmaci per la perdita di peso?
Come si vede nei grafici sottostanti, alcuni analisti prevedono che Eli Lilly (la linea arancione nei grafici sotto riportati) aumenterà le proprie entrate in modo significativo rispetto a Novo Nordisk (linea blu) nei prossimi anni, probabilmente a causa del fatto che l'azienda statunitense è più avanti nella ricerca sui trattamenti per l'Alzheimer.
Inoltre, Eli Lilly sebbene abbia impiegato più tempo per ottenere l'approvazione e il lancio del suo farmaco per la perdita di peso, Zepbound, rispetto a Novo Nordisk, questo è generalmente considerato un farmaco più efficace per la perdita di peso e si prevede quindi che Eli Lilly conquisterà una quota di mercato significativa da Novo Nordisk nei prossimi anni.
Come mostrato nel grafico sottostante, Novo Nordisk ha venduto le prime dosi del suo farmaco Wegovy all'inizio del 2021. A metà del 2021, Wegovy è stata approvata negli Stati Uniti, ma fino alla fine del 2022 la crescita delle vendite è stata relativamente modesta. Ciò potrebbe essere dovuto al fatto che Novo Nordisk ha dato la priorità alla produzione di Ozempic rispetto a Wegovy.
Tuttavia, confrontando la curva di crescita di Wegovy (blu) con quella di Zepbound, approvata per la vendita negli Stati Uniti alla fine del 2023 (arancione), si può vedere chiaramente la differenza in termini di velocità di lancio e aggressività.
In altre parole, Wegovy/Ozempic rimane il leader di mercato nei farmaci per la perdita di peso, ma Eli Lilly sta rapidamente raggiungendo i dati di vendita di Novo Nordisk e si prevede che supererà Novo Nordisk entro i prossimi 12 mesi.
Il mercato si aspetta anche che Eli Lilly superi Novo Nordisk in termini di profitto nei prossimi anni. Entro il 2028, si prevede che Eli Lilly aumenterà i profitti a 36,5 miliardi di dollari, mentre Novo Nordisk dovrebbe generare circa 26 miliardi di dollari di profitti.
Pertanto, sembra che Novo Nordisk dovrà affrontare una concorrenza significativa da parte di Eli Lilly nei prossimi anni. Sembra probabile che entrambe le società cresceranno fortemente, ma si prevede che Eli Lilly crescerà in modo significativamente maggiore rispetto a Novo Nordisk. Tuttavia, le azioni di Eli Lilly hanno anche un valore significativamente più alto rispetto a Novo Nordisk, rispetto agli utili previsti per il 2024.
Come mostrato nel grafico sottostante, un investitore oggi paga circa 39 volte gli utili attesi per il 2024 per Novo Nordisk (blu), ma 56 volte gli utili previsti per il 2024 per Eli Lilly (arancione). Tuttavia, guardando gli utili attesi per il 2028 rispetto al valore di mercato odierno delle società, entrambe vengono scambiate a 22 volte gli utili previsti per il 2028.