BG SAXO | 5 giorni sui mercati

• Il governo degli Stati Uniti sta potenzialmente sconvolgendo il rally dell'Intelligenza Artificiale nel mercato azionario statunitense poiché sta valutando la possibilità di espandere i controlli sulle esportazioni sui chip verso la Cina. Le azioni Nvidia sono scese del 4,5% la scorsa settimana e il ribasso si è esteso anche ad altri titoli tecnologici statunitensi.
• I dati sui ricavi geografici di Nvidia mostrano che la Cina è stata di gran lunga il principale motore di maggiori ricavi nel primo trimestre dell'anno fiscale, poiché le società tecnologiche cinesi stanno corrrendo per raggiungere le statunitensi. I controlli estesi sulle esportazioni sui chip AI sono di gran lunga i maggiori rischi per le prospettive di Nvidia fornite a maggio, di conseguenza gli investitori dovrebbero considerare la loro esposizione a questa società.
• I dati sulle entrate geografiche di Nvidia presenti nel report 10-K rivelano che i ricavi dalla Cina sono aumentati del 67% su base trimestrale contemporaneamente al lancio dei chip A800 e H800, progettati per evitare i controlli iniziali sulle esportazioni statunitensi.
• Il mondo è entrato nel “gioco della frammentazione” che è un'estensione della guerra commerciale iniziata dall'amministrazione Trump nel 2016. Il “gioco della frammentazione” è una dinamica geopolitica incentrata sull'idea di derisking delle catene di approvvigionamento globali.
• Gli investitori con forti guadagni su Nvidia e nelle società tecnologiche statunitensi in generale dovrebbero prendere in considerazione la riduzione del rischio dei loro portafogli. Attualmente si sta assistendo a picchi di aspettative che potrebbero essere completamente ridimensionate.

Sulle piattaforme BG SAXO: Nvidia Corp. (Azione, CFD, Opzioni)

L'Oro sotto pressione dai dati USA e da una Fed aggressiva

L'Oro sotto pressione dai dati USA e da una Fed aggressiva

• L'Oro continua la sua discesa e ha raggiunto il minimo a 3 mesi.
• La sua debolezza è stata guidata dai forti dati economici degli Stati Uniti supportati da una Fed più aggressiva, che sta facendo aumentare i rendimenti adeguati all'inflazione, riducendo così l'attrattiva del metallo giallo.
• In tre occasioni negli ultimi due decenni il picco della politica della Fed ha sostenuto un rally dell'Oro, ma poiché la tempistica del picco dei tassi è ora in discussione con potenzialmente altri 1 o 2 aumenti ancora da fare, la domanda di ETF e Future che seguono l'Oro è diminuita.
• Attualmente il mercato sta scontando un aumento di 25 punti base entro novembre con tagli entro marzo del prossimo anno. Qualsiasi sorpresa al rialzo aggiungerà ulteriore pressione all'Oro.
• Il PCE core di maggio negli Stati Uniti non ha sorpreso al rialzo ma rimane elevato senza alcun segno di forte calo.
• Tecnicamente la rottura di $ 1.900 potrebbe portare il prezzo al livello $ 1.870. Le prospettive a breve termine rimangono incerte, ma quelle rialziste di lungo termine sono confermate su base fondamentale.

Sulle piattaforme BG SAXO: Gold (Future, CFD, ETC)

Come trarre vantaggio in un contesto di high yield

• I rendimenti sono aumentati nelle ultime sedute continuando la loro marcia al rialzo. Durante la settimana, i Gilts hanno fatto un salto di qualità dopo che i banchieri centrali si sono incontrati in Portogallo. Mentre i dati economici positivi negli Stati Uniti (fiducia dei consumatori, vendite di case, differenziali di lavoro, PIL e richieste di disoccupazione) hanno acceso il sentiment per ulteriori aumenti della Fed, aumentando ulteriormente i rendimenti del Treasury americani.
• Il contesto high yield accresce anche i rischi per gli emittenti societari che cercano di rifinanziarsi. Le società high yield che cercano di aumentare il debito devono pagare interessi superiori del 50% rispetto alla cedola media che stanno attualmente pagando. Questo potrebbe mettere a dura prova i bilanci e aumentare il rischio di default di obbligazioni a basso rating. Si tratta di circostanze che manderebbero segnali preoccupanti per il resto del mercato obbligazionario. La qualità e la breve durata rimangono le caratteristiche principali per le obbligazioni difensive in questo scenario.
• I fixed income trader più sofisticati potrebbero speculare su rialzi/riduzioni dei tassi utilizzando i futures su obbligazioni. I differenziali nelle aspettative possono fornire finestre per opportunità di trading.
• Il mercato obbligazionario sta cominciando a scontare la probabilità che i tassi di interesse aumentino e rimangano più alti per molto tempo. Questa dinamica continuerà a creare opportunità per i trader che potrebbero sfruttare i differenziali e mettere in guardia gli investitori su quali asset class meritano attenzione.

Sulle piattaforme BG SAXO: Future su Obbligazioni, ETF su obbligazioni high yield, obbligazioni high yield

Trimestrali della settimana

Martedì 4 luglio 2023

UK: J Sainsbury

Giovedi 6 luglio 2023

UK: Watch of Switzerland Group PLC, Victrex, Workspace, Currys, Paypoint
Europa: Suedzucker

Venerdì 7 luglio 2023

USA: Broadcom, Dollar General, Lulelemoon Athletica, Hormel Foods, Zscaler, Cooper
Europa: Auto Trader Group PLC

Calendario Macroeconomico BG SAXO

Lunedi 3 luglio 2023

• Indice ISM dei direttori agli acquisti del settore manifatturiero – USA (16:00)

Mercoledi 5 luglio 2023

• Verbali di riunione del FOMC - USA (20:00)

Giovedì 6 luglio 2023

• Variazione dell’occupazione non agricola (ADP) - USA (14:15)
• Richieste iniziali di sussidi di disoccupazione – USA (14:30)
• Indice dei direttori agli acquisti del settore terziario – USA (15:45)
• Indice ISM non manifatturiero – USA (16:00)
• Nuovi Lavori JOLTs – USA (16:00)
• Indice ISM dei direttori agli acquisti del settore manifatturiero – USA (16:00)

Venerdì 7 luglio 2023

• Salario orario medio – Mensile - USA (14:30)
• Non Farm Payroll – USA (14:30)
• Tasso di disoccupazione – USA (14:30)
• Discorso della Presidente della BCE Lagarde –  EURO (18:45)