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BG SAXO | 5 giorni sui mercati
Macro 4 minutes to read
BG SAXO
Riassunto: come ogni settimana BG SAXO analizza quello che è appena avvenuto; verifica quello che succede giorno per giorno; presenta quello che avverrà sui mercati finanziari. In questo report: il crollo del mercato delle crypto a seguito del fallimento dell’exchange FTX, la resilienza dei BIG Usa delle vendite al dettaglio, un occhio alle trimestrali Usa e delle aziende italiane. Infine, una nota sull’ottima performance del nostro paniere di azioni dell’e-commerce
Paura sul mercato delle Crypto
In seguito al crollo dell'exchange di criptovalute FTX, la società e le sue oltre 100 società affiliate hanno presentato istanza di fallimento, con tanto di dichiarazione che ha rivelato come FTX e Alameda Research (correlata società di trading quantistico) hanno passività comprese tra 10 e 50 miliardi di dollari.
Gli effetti del contagio della crisi innescata da FTX sono già apparsi con le difficoltà della società di intermediazione di asset digitali Genesis, che ha 175 milioni di dollari bloccati in FTX e il prestatore di criptovalute BlockFi.
Il 16 novembre Genesis ha dovuto sospendere i prelievi e le nuove richieste di prestito di crypto dopo aver affrontato quelle che ha descritto come "richieste di prelievo anomali". L’exchange di crypto Gemini ha successivamente annunciato la sospensione dei rimborsi relativamente all’attività di messa a rendita delle crypto destinato agli investitori retail poiché Genesis era un partner chiave nel programma.
Come controparte di molti attori nel settore crypto, la salute finanziaria di Genesis è stata analizzata da vicino come indicatore della forza del settore o per segnali di potenziale contagio della crisi innescata dal fallimento di FTX.
A seguito del fallimento dell'exchange di criptovalute di Sam Bankman-Fried, il valore del NAV del fondo GBTC di Grayscale è sceso a circa il -40%. Genesis Global inoltre fungeva da liquidity del trust. BlockFi, aveva "un'esposizione significativa" a FTX e alle entità correlate dell'azienda, BlockFi ha interrotto i prelievi per incertezze sulla vicenda FTX e potrebbe essere necessario che presenti anch’essa istanza di fallimento.
Il lender di criptovalute in bancarotta Voyager è stato costretto a cercare di trovare un nuovo acquirente dopo aver concluso che FTX non avrebbe chiuso un accordo pianificato da $ 1,4 miliardi per acquistare la società.
Poiché la fiducia negli scambi centralizzati si sta riducendo, una quantità record di Bitcoin è stata spostata dai CEX a causa del timore di una cattiva gestione dei fondi degli utenti da parte degli exchage centralizzati. Binance, Coinbase, KuCoin hanno tutti visto defluire grosse quantità di asset, secondo i dati Nansen. Alcune piattaforme più piccole, ad esempio come AAX, Liquid ed il lender di crypto Salt, hanno anch’essi interrotto i prelievi negli ultimi giorni.
I prezzi delle principali criptovalute, Bitcoin ed Ethereum sono crollati drasticamente a seguito del crollo di FTX ma hanno poi recuperato parzialmente durante la scorsa settimana.
Sulle piattaforme BG SAXO: ETC sulle crypto emesse da 21Shares
La resilienza delle Big USA company delle vendite al dettaglio
Questa settimana abbiamo avuto due importanti dati relativi ai ricavi dai giganti della vendita al dettaglio statunitensi ovvero Walmart e Home Depot. Il più grande rivenditore statunitense Walmart ha sorpreso positivamente il mercato con un risultato migliore del previsto in termini di margine operativo e una revisione al rialzo del risultato dell'intero anno che ha spinto al rialzo le azioni Walmart del 7% a seguito del rapporto. Walmart ha registrato entrate nel terzo trimestre di $ 152,8 miliardi in aumento del 9% su base annua battendo le stime e adjusted EPS di $ 1,50 contro $ 1,32 stimati mentre ha anche annunciato un programma di riacquisto di azioni per 20 miliardi di dollari. Walmart continua la tendenza che abbiamo visto durante questa stagione degli utili in particolare del terzo trimestre, ovvero quella secondo cui le aziende di vendite al dettaglio sono state in grado di preservare o espandere il margine operativo nonostante l’inflazione galoppante. Il terzo trimestre è andato così bene che Walmart sta aumentando il suo outlook per l'anno fiscale in corso nel suo complesso. Walmart ha stimato il rapporto EV/EBITDA a 12 mesi al 11,6x rispetto a 12x dell’indice l'S&P Indice 500.
Anche Home Depot, il più grande rivenditore di articoli per la casa degli Stati Uniti, ha registrato un discreto Q3 con entrate di $ 38,9 miliardi rispetto a $ 37,9 miliardi stimati in aumento del 6% su base annua ed EPS di $ 4,24 rispetto a $ 4,13 stimati.
ll risultato conferma che il consumatore statunitense rimane in buona forma nonostante l'inflazione e l'aumento del costo della vita. Home Depot sta confermando la sua guidance per l'anno fiscale, ma le azioni di Home Depot sono diminuite leggermente durante la settimana. Il motivo sono probabilmente i commenti del management dell’azienda relativamente alla diminuzione del volume transato indicando che la crescita dei ricavi è guidata dall'inflazione e non dall'aumento dell'attività.
Sulle piattaforme BG SAXO: Walmart inc (Azioni, Opzioni e CFD), Home Depot inc. (Azioni, Opzioni e CFD)
Il rally del settore e-commerce
La pubblicazione di scorsa settimana dell'IPC e dell'IPP di questa settimana hanno mostrato valori dell’inflazione più bassi del previsto. I dati sull’inflazione, oltre al miglioramento delle relazioni USA-Cina e alla fiducia nell'allentamento della politica Zero-Covid in Cina, ha visto gli indici salire fortemente.
La pubblicazione sui dati dell’inflazione in flessione negli Stati Uniti ha spinto i tassi a lungo termine verso il basso e anche l'abbassamento aspettative sul tasso a termine della Fed. Lo spread tra i tassi a breve ed a lungo termine si è ampliato suggerendo il timore che l'economia statunitense possa cadere in recessione.
Il rally di mercato è nato su una lettura dell'IPC, ma i funzionari della Fed hanno confermato il loro impegno a continuare il loro cammino di politica restrittiva. Bullard della Fed è stato l'ultimo a dire che vede i tassi in un range del 5% -7% poiché l'inflazione sta diventando vischiosa nel settore dei servizi. Il più grande vincitore della scorsa settimana sulla base di questi eventi macro è stato il rally del nostro paniere di titoli del settore e-commerce che è cresciuto del 19,4% durante la settimana superando facilmente il settore della sicurezza informatica, il nostro secondo paniere di titoli con la migliore prestazione che è cresciuto solo del 13,6%. Sebbene la performance della scorsa settimana sia stata clamorosa, il paniere di titoli dell'e-commerce rimane il peggiore dell’ultimo anno in termini di performance e quando confrontiamo le sue prestazioni rispetto all'indice MSCI World (vedi ultimo grafico) diventa chiaro che l'intero settore è entrato in uno stato di bolla prima di sgonfiarsi di nuovo da dove proveniva prima della pandemia.
Sulle piattaforme BG SAXO: Azioni e CFD
Trimestrali della settimana
- USA: DELL inc, HP inc
- Hong Kong: Xioami corp
Dividendi della settimana
- Italia: Eni, Intesa Sanpaolo, Mediobanca, Poste italiane
Calendario Macroeconomico BG SAXO
Lunedì 21 novembre 2022
- Indice di attività nazionale di Chicago Fed (14:30 USA)
Martedì 22 novembre 2022
- Clima di fiducia dei consumatori (16.00) (area EURO)
- Discorso di George della Fed (20:15)(USA)
- Discorso di Bullard della Fed (20:45)(USA)
Mercoledì 23 novembre 2022
- Indice composito dei servizi (10.00) (Area EURO)
- Indice PMI manifatturiero (10:00) (Area Euro)
- Principali Ordinativi di Beni Durevoli (Mensile) ottobre (14.30) (Usa)
- Ordinativi Di Beni Durevoli (Mensile) ottobre (14.30) (Usa)
- Richieste iniziali di sussidi di disoccupazione 19/Nov 14.30) (Usa)
- Indice Global Manufacturing PMI Flash novembre
- Incide Global Services PMI Flash novembre
- Indice Global Composite PMI Flash novembre
- Sentimento del consumatore finale secondo Michigan novembre (16:00) (Usa)
- Vendita di case nuove ottobre
- Cambiamento delle scorte di benzina di EIA18/ nov (16.30) (Usa)
- Cambiamento delle scorte di greggio di EIA18/ nov (16.30) (Usa)
- Minute del FOMC (20:00) (USA)
Giovedì 24 novembre 2022
- INDICE IFO Germania (10.00) (EURO)
Venerdì 25 novembre 2022
- Crescita del PIL (trimestre su trimestre) (8:00) (EURO)
- Crescita del PIL (anno su anno) (8:00) (EURO)
- Fiducia dei consumatori Italia (10:00) (EURO)
- Fiducia delle imprese (Italia) (13:30)
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