Investitore Smart: come utilizzare le opzioni su Indici USA per gestire la volatilita' durante le elezioni americane: una guida per principianti

Debit Put Spread: una protezione più conveniente

Per ottimizzare questo approccio di copertura, si può prendere in considerazione un debit Put Spread, che fornisce protezione dal ribasso a un costo ridotto. Questa strategia prevede l'acquisto di una opzione Put con un prezzo di esercizio più vicino al livello attuale dell' indice, ma poi la vendita di un Put con un prezzo d'esercizio inferiore per compensare il costo.

A titolo d'esempio, invece di acquistare direttamente lo strike 5.510 Put, si può acquistare uno strike più alto Put (ad esempio, 5.600) e vendere uno strike 5.500 Put. Il costo netto di questo Spread è significativamente più basso: $1,220 ($12,20 * 100) rispetto al costo $3,230 della sola Put.

Sebbene questo approccio limiti il vostro profitto massimo alla differenza tra i due strike (cioè $10,000 - $1,220 = $8,780), ), offre comunque una protezione sufficiente per un calo del 5% del mercato. In questo scenario, il massimo profitto si realizzerebbe se l'S&P 500 scendesse al di sotto di 5.500 alla scadenza. Dal momento che non vi aspettate un calo superiore al 5%, questa operazione bilancia la convenienza con un'efficace protezione dai ribassi.

B. Trarre profitto da un movimento al rialzo: call e credit spread

I risultati delle elezioni non innescano solo flessioni del mercato, ma possono anche provocare bruschi movimenti al rialzo se il mercato reagisce in modo favorevole. Un modo semplice per trarre profitto da questo scenario è quello di acquistare un'opzione call, che vi permetta di beneficiare di un mercato in crescita.

Long Call:

Tuttavia, il punto di pareggio per questo opzione call è 5.929,10, il che significa che l'S&P 500 dovrebbe superare quel livello prima di iniziare a realizzare i profitti. Dato che il mercato è attualmente scambiato a circa 5.800, sarebbe necessario un rialzo sostanziale per rendere questa operazione conveniente prima della scadenza. Sebbene sia possibile, si tratta di un'operazione altamente speculativa con costi considerevoli in anticipo.

E se volessimo una strategia che aumenti la probabilità di profitto riducendo al contempo il costo ?

Credit Put Spread:

Invece di affidarsi esclusivamente a Long Call, un Credit Put Spread offre un modo alternativo, più orientato alla probabilità, di trarre profitto da un rialzo. Questa strategia prevede la vendita di un Put con un prezzo di esercizio più alto e il contemporaneo acquisto di un Put con un prezzo di esercizio più basso. L'obiettivo è quello di incassare il premio netto dell'operazione

Nell'esempio allegato del credit Put Spread, si vende uno strike Put di 5.700 e si acquista uno strike Put di 5.650, entrambi con scadenza 15 novembre. Ecco come funziona questa strategia:

• Vendendo i 5.700 Put e acquistando i 5.650 Put si riceve un premio netto di $1,030 ($10,30 * 100).
• Il rischio massimo è $3,970 (5.000 dollari di differenza di strike - $1,030 premio ricevuto).
• Il profitto massimo è il premio incassato: $1,030.
• Il punto di pareggio è 5.689,70 (lo strike più alto meno il premio ricevuto).

In questo caso, se l'S&P 500 si mantiene al di sopra di 5.700, si trattiene l'intero premio e si ottiene il profitto massimo di $1,030. Se il mercato scende al di sotto di 5.700, la perdita è limitata a $3,970, un rischio nettamente inferiore a quello della strategia Long Call.

Attraverso il Credit Put Spread, si sfrutta l'aspettativa che il mercato rimanga da neutrale a positivo dopo le elezioni, limitando al contempo il capitale a rischio rispetto a un pura opzione long call. Si tratta di una strategia più orientata alle probabilità, che offre un profilo di rischio-rendimento migliore se si ritiene un'impennata del mercato legata alle elezioni.

4. Il tempismo è fondamentale: quando attuare queste strategie?

• Pre-elezioni: con l'avvicinarsi del giorno delle elezioni, la Volatilità implicita aumenta, incrementando i prezzi delle opzioni. Questo è il momento ideale per implementare put protettive o spread a credito (credit put spread) per coprire o trarre profitto dalla previsto Volatilità.
• Notte elettorale e post-elezioni: per i trader che cercano di capitalizzare sul breve termine esposizione, la notte elettorale può offrire improvvise oscillazioni del mercato. Le opzioni 0DTE (giorni di scadenza) consentono di cogliere le rapide variazioni di prezzo durante questo periodo, ma comportano un rischio significativo molto elevato.

5. I rischi principali da tenere a mente

• Rischio volatilità implicita: elevata volatilità implicita  rende le opzioni più costose. Se il mercato non si muove come previsto, potreste perdere il premio pagato per le opzioni, soprattutto in strategie come le long call o le put protettive, in cui è richiesto un movimento sostanziale del sottostante per diventare profittevoli.
• Rischio di scadenza: Le opzioni hanno una durata limitata. Se il mercato non si muove prima della scadenza, le opzioni possono perdere il loro valore. Per massimizzare l'efficacia delle vostre strategie, è essenziale valutare se effettuare le operazioni  in concomitanza con eventi chiave come i dibattiti, il giorno delle elezioni o i risultati dei sondaggi.
• Limitato upside con gli spread: Strategie come gli Put debit spread e gli Put credit spread limitano sia il rischio massimo che il profitto potenziale. Sebbene queste strategie siano efficaci dal punto di vista dei costi, limitano il rialzo, per cui la scelta di prezzi di esercizio appropriati e la comprensione del rapporto rischio/rendimento sono fondamentali.

Nota su liquidità e sugli spread

Sebbene queste opzioni su indice offrano un ampio mercato Investitore e strumenti efficaci per la gestione della volatilita', è importante notare che alcuni di questi prodotti possono avere spread denaro-lettera più ampi. Un spread ampio può indicare una liquidita' più bassa, il che significa che ci sono meno acquirenti e venditori che scambiano attivamente il prodotto. Questo può rendere costoso l'ingresso e l'uscita dalle operazioni, poiché la differenza di prezzo tra acquisto e vendita può essere sostanziale. In questi casi, il trading di queste opzioni potrebbe non essere sempre conveniente, in quanto i costi associati alllo spread possono ridurre o eliminare la potenziale redditività.

Conclusione

Le imminenti elezioni statunitensi presentano rischi e opportunità per i trader  e gli investitori. Utilizzando le opzioni su Indice come SPX, NDX e RUT, è possibile coprire il proprio portafoglio, capitalizzare le oscillazioni di prezzo o trarre profitto dalla volatilità delle elezioni. La comprensione di strategie come protective put, Put debit spread, Long call, e Put credit spread può aiutarvi a navigare nell'incertezza che circonda la stagione elettorale. Con questi strumenti, potete essere meglio attrezzati per gestire la volatilità di mercato in modo strategico.

NOTA: Le opzioni sono prodotti complessi e ad alto rischio e richiedono conoscenza, esperienza di investimento e, in molti casi, un'elevata accettazione del rischio. Prima di investire in opzioni, è necessario essere ben informarti sul funzionamento e sui rischi di tali prodotti.