Elezioni USA: Il Punto Settimanale per gli Investitori

I numeri dei sondaggi sono secondo fivethirtyeight.com, un aggregatore di sondaggi.

I quotisti questa settimana dicono:

I numeri delle quote delle scommesse sono secondo polymarket.com, un sito di scommesse con denaro reale per i risultati degli eventi.

Questa settimana: le probabilità di elezioni rimangono 50-50, Tesla nel mirino per l'attivismo politico di Elon Musk

Mentre Harris continua a godere di un vantaggio di circa il 3% nei sondaggi nazionali, i margini estremamente stretti dei sondaggi nei sette Stati chiave per l'oscillazione significano che le sue probabilità di vittoria sono bloccate intorno al 50-50, secondo i mercati delle scommesse. Il dibattito presidenziale VP di questa settimana probabilmente non sosterrà alcuno spostamento dei pronostici in vista delle elezioni.

Come già notato in precedenza, sospetto che la vittoria dipenderà dall'affluenza alle urne. Per Harris vincere significherà soprattutto coinvolgere i giovani elettori che non hanno mai votato prima. Per Trump, si tratterà di motivare coloro che continuano ad attribuire ai Democratici, giustamente o meno, le due principali preoccupazioni degli elettori: inflazione/economia e immigrazione.

Argomento della settimana: quale potrebbe essere l'impatto delle elezioni su Tesla?

Dopo essersi dichiarato centrista qualche anno fa e aver dichiarato di votare per Joe Biden nel 2020, negli ultimi due anni il fondatore e CEO di Tesla Elon Musk è diventato fortemente anti-establishment e pro-Trump. A luglio, Musk si è impegnato a versare $45 milioni al mese a un comitato d'azione politica (PAC) per sostenere la corsa presidenziale di Trump. Questo impegno politico alza la posta in gioco per Tesla e le altre aziende di Musk.

Il grafico della settimana: Tesla in vista delle elezioni americane

Tesla è attualmente di gran lunga la più piccola delle "Magnifiche 7" originali, con un valore di mercato ben inferiore a 1 trilioni di dollari. Le azioni Tesla scambiano molto al di sotto del picco di valutazione raggiunto alla fine del 2021 al di sopra di USD 400, dopo che la crescita dell'azienda è rallentata, ma è ancora un'azienda molto costosa, scambiata a quasi 9 volte le vendite, rispetto, ad esempio, a 0,7 volte le vendite di Toyota. Per sostenere le attuali valutazioni, Tesla non dovrà solo espandersi in nuove categorie di veicoli e aumentare la suo quota di mercato, ma dovrà assolutamente realizzare la sua visione di guida autonoma. A questo proposito: l'accoglienza dell'evento RoboTaxi il 10 ottobre sembra fondamentale per il sentiment degli investitori.

Analizziamo tre delle aree in cui l'esito delle elezioni statunitensi potrebbe avere un impatto su Tesla:

Il marchio Tesla come dichiarazione politica (rischio per quota di mercato)
Gli azionisti di Tesla dovrebbero valutare se il crescente impegno politico del CEO rappresenti un rischio per l'azienda. Si consideri che la costosa acquisizione di Twitter (ora X) da parte di Musk e la sua posizione anti-establishment su molti argomenti politicamente sensibili hanno visto gli utenti politicamente orientati a sinistra fuggire dalla piattaforma. Il coinvolgimento complessivo sulla piattaforma , dopo l'acquisizione, è diminuito di circa il 25% negli Stati Uniti e di oltre il 30% nel Regno Unito. Questo ha avuto un'eco tra i proprietari di Tesla, attivisti di sinistra (e soprattutto di Hollywood), dopo la sua mossa di appoggiare Trump. Un sondaggio ha mostrato che solo il 6% dei democratici ha un'opinione favorevole di Musk, mentre il 79% è negativo. Tra i repubblicani, il 62% era favorevole e il 14% negativo. 

Implicazioni: Musk sta geffettuando un gioco rischioso e la sua figura polarizzante probabilmente danneggia il marchio più di quanto lo aiuti tra i potenziali proprietari, indipendentemente dall'esito delle elezioni. Sebbene l'America MAGA (in particolare la maggioranza degli uomini delle periferie e delle zone rurali) sia l'acquirente naturale più probabile del Cybertruck muscoloso e macho, è particolarmente negativo per Tesla se Trump vince, poiché molti degli anti-Trump sono molto negativi. Questo rischia di rendere il possesso di una Tesla una dichiarazione politica. E la sensibilità politica potrebbe essere altrettanto grande o addirittura maggiore all'estero, in Cina, Europa e altrove.

Sovvenzioni
La legge di Biden sulla riduzione dell'inflazione e le sovvenzioni per i veicoli elettrici prodotti negli Stati Uniti a USD 7,500 per veicolo fino all'anno 2032. Trump ha sempre criticato l'agenda verde e messo in discussione il cambiamento climatico, promettendo al contempo di eliminare i sussidi per i veicoli elettrici. Musk si è espresso positivamente sull'idea di Trump di porre fine ai sussidi, anche se Tesla ne ha beneficiato molto nel corso degli anni, sostenendo che Tesla è più competitiva di altri produttori. 

Implicazioni: Musk ha fatto un discorso coraggioso, ma se Trump vince e ha i voti per annullare i sussidi ai veicoli elettrici, è probabile che a breve termine sia negativo per Tesla e soprattutto per gli altri produttori di veicoli elettrici negli Stati Uniti. Qualsiasi scenario di stallo o di vittoria di Harris è chiaramente positivo per Tesla, poiché i sussidi rimarrebbero.

Tariffe
I rischi derivanti dalle tariffe sono grandi e oscillano in entrambe le direzioni. Da un lato, Musk ha dichiarato che le aziende cinesi di veicoli elettrici sono le più competitive al mondo e quindi ovviamente minacciano la quota di mercato di Tesla. Trump ha dichiarato di voler imporre tariffe del 60% su tutte le importazioni cinesi, ma il presidente Biden ha già aumentato le tariffe specificamente sui veicoli elettrici cinesi al 100% all'inizio di quest'anno. Quindi il mercato statunitense di Tesla rimarrà protetto dalla concorrenza cinese a prescindere dagli esiti politici. Inoltre, se Trump vincerà e imporrà tariffe più ampie contro tutti i Paesi, potremmo assistere a tariffe di compensazione da parte di altri partner commerciali statunitensi in tutto il mondo che colpiranno la quota di mercato di Tesla, costringendola a produrre in modo più costoso all'interno degli Stati Uniti per le auto che vuole vendere lì e rendendola meno competitiva in più mercati all'estero. Musk ha recentemente dichiarato di aver messo in pausa gli investimenti negli impianti di produzione messicani di Tesla a causa del rischio dei dazi di Trump. Inoltre, le tariffe sono un affare disordinato, poiché i componenti dei veicoli vengono acquistati in tutto il mondo, facendo aumentare i costi dei fattori produttivi a causa delle tariffe stesse o della necessità di rivolgersi a produttori alternativi. 

Implicazioni: È molto difficile capire come si possa risolvere la situazione. A conti fatti, una vittoria di Harris è in gran parte uno status quo, mentre una vittoria di Trump è forse neutra o rischiosa: una spinta per Tesla a livello nazionale, ma un rischio all'estero, dove attualmente registra un po' più della metà delle sue vendite. 

Conclusione: Ci sono molti rischi per Tesla sulla scia delle elezioni, ma il rischio più grande di tutti è la sua valutazione, che è principalmente sostenuta dalle affermazioni che può fornire un'esperienza di guida completamente autonoma. Può farlo? E quanto rapidamente le autorità di regolamentazione approverebbero la possibilità che milioni di veicoli autonomi a guida autonoma (FSD) circolino in pubblico?

Ci vediamo la prossima settimana!