Head of Commodity Strategy
L'andamento altalenante dei prezzi dell'oro - da ultimo il crollo del 3,5% di lunedì dopo l'impennata più forte degli ultimi 20 mesi - indica un picco di mercato a breve termine, mentre le convinzioni dei trader si affievoliscono, soprattutto con l'avvicinarsi della fine dell'anno, e con esse l'impulso a contabilizzare i profitti e ad abbassare il livello esposizione. Tuttavia, dato il difficile clima macroeconomico e geopolitico, esiste la prospettiva di ulteriori rialzi il prossimo anno. I piani radicali di Trump in materia di tariffe, tagli fiscali e deportazioni evidenziano il rischio che l'inflazione e il debito possano entrambi sorprendere al rialzo, due fattori da cui gli investitori in oro cercano di proteggersi.
Data l'importanza dell'economia statunitense e, di conseguenza, della direzione dell'USD e dei rendimenti dei Treasury USA, il mercato continua a concentrarsi sulle nomine del Presidente eletto Trump per i ruoli chiave del governo. Questa settimana la volatilità in oro e altre commodities ha avuto un andamento altalenante con questi annunci. Lunedì i prezzi sono scesi dopo che Trump ha annunciato la scelta di Scott Bessent come Segretario al Tesoro, una persona esperta considerata una delle scelte più sicure.
La calma del mercato è stata poi nuovamente turbata dopo che Trump ha minacciato tariffe del 25% su Canada e Messico nel primo giorno della sua nuova amministrazione a gennaio e ha minacciato un'ulteriore tariffa del 10% su tutti i prodotti provenienti dalla Cina. A ciò ha fatto seguito la nomina da parte di Trump di Jamieson Greer a Rappresentante per il Commercio degli Stati Uniti. Greer vede la Cina come una "sfida generazionale" per gli Stati Uniti e si è espresso a favore di un disaccoppiamento strategico dal Paese; ora sarà lui a gestire l'attuazione dei piani tariffari di Trump.
L'andamento del prezzo dell'oro si è fatta sempre più incostante, portando a una correzione su 253 dollari dopo che il 31 ottobre i prezzi avevano raggiunto il massimo storico a 2,658 dollari per oncia. Il supporto è stato trovato dopo che i prezzi hanno corretto lo 0,5 del rally da giugno a ottobre, una correzione relativamente piccola se si considera la distanza percorsa dall'oro all'inizio dell'anno. Nelle prossime settimane, gli investitori potrebbero sfruttare i rally per abbassare la loro esposizione in vista della fine dell'anno. Nel complesso, manteniamo l'opinione che 3,000 dollari potrebbe essere raggiunto nel 2025.
Questo titolo è stato dato in risposta ai dati che mostravano che l'oro e l'argento avevano entrambi registrato forti rally a dicembre nei sei anni precedenti. Alla fine, lo scorso anno l'argento ha fallito, mentre l'oro ha registrato un piccolo guadagno dell'1,3% per chiudere il 2023 a 2062 dollari. In seguito alla recente correzione, le possibilità che si ripeta sono migliorate in quanto i trader e gli investitori non devono più acquistare sui massimi per prendere esposizione. Tuttavia, il maggiore ostacolo rimane il già forte guadagno dell'oro del 28,3% per l'anno in corso, che lo lascia vicino al 29,6% del 2010 e al 31% del 2007. Sebbene le prospettive fondamentali di supporto fino al 2025 non siano cambiate, un rialzo di questa portata potrebbe attirare prese di profitto e squadrature di posizioni prima della fine dell'anno.
La forza dei metalli preziosi quest'anno è stata ancora più impressionante se si considera la totale mancanza di sostegno da parte del dollaro USA che, rispetto a un paniere di valute principali, è in rialzo del 5,5% sull'anno. L'introduzione di tariffe commerciali sulle importazioni statunitensi il prossimo anno è generalmente considerata positiva per il dollaro USA; tuttavia, gli effetti a catena di un dollaro USA più forte possono ripercuotersi sull'economia globale, danneggiando in particolare i paesi che dipendono dal debito denominato in dollari, dal commercio di materie prime e dalla crescita trainata dalle esportazioni, fornendo potenzialmente un sostegno continuo agli investimenti alternativi come l'oro e l'argento.
I fattori alla base delle nostre previsioni sempre positive per i metalli da investimento nel 2025 sono diversi, i più importanti dei quali sono:
Previsioni Oltraggiose
Investment Strategist
Previsioni Oltraggiose
Previsioni Oltraggiose
Market Strategist
Previsioni Oltraggiose
Head of FX Strategy
Previsioni Oltraggiose
Market Strategist
Previsioni Oltraggiose
Global Head of Investment Strategy
Previsioni Oltraggiose
Global Head of Investment Strategy
Previsioni Oltraggiose
Investor Content Strategist
Previsioni Oltraggiose
Head of FX Strategy
Previsioni Oltraggiose
Head of FX Strategy