Padroneggiare la diversificazione: Guida completa al bilanciamento del portafoglio

La diversificazione è un principio fondamentale dell'investimento e significa ripartire i rischi tra vari asset, settori e aree geografiche. Sebbene il concetto sia ben noto, molti investitori hanno difficoltà ad applicare concretamente questa strategia.

Nota importante: tutti gli esempi indicati nell’articolo sono forniti esclusivamente a scopo illustrativo e informativo e non vanno intesi come raccomandazioni di strumenti o strategie o come sollecitazioni all'investimento. Sono stati pensati per aiutarvi a dare forma al vostro processo di pensiero e non devono essere replicati o implementati senza un'attenta considerazione. Ogni investitore o trader deve condurre la propria analisi e prendere in considerazione la propria situazione finanziaria, la propria tolleranza al rischio e i propri obiettivi di investimento prima di prendere qualsiasi decisione. Ricordate che investire nel mercato comporta dei rischi ed è fondamentale prendere decisioni informate.

Valutare l'attuale diversificazione

Per determinare quanto siete diversificati, considerate i seguenti passaggi:

Raccogli tutte le informazioni sugli investimenti

1. Raggruppare i conti: iniziate a elencare tutti i vostri conti di investimento, compresi i conti di brokeraggio, i conti pensionistici (ad esempio, 401(k), IRA negli Stati Uniti, i piani pensionistici in Europa, CPF o SRS a Singapore, Super in Australia, ecc.), i conti di risparmio e qualsiasi altra attività finanziaria. Questo assicura un quadro completo del vostro portafoglio.
2. Includere tutte le attività: assicuratevi di includere azioni, obbligazioni, fondi comuni di investimento, ETF, immobili e investimenti alternativi come commodities o criptovalute.

Categorizzare gli investimenti

1. Asset class: suddividete i vostri investimenti nelle principali classi di attività, quali azioni, obbligazioni, immobili, commodities e liquidità o equivalenti.
2. Settori: all'interno delle vostre partecipazioni azionarie, classificate i titoli per settori industriali (ad esempio, tecnologia, sanità, finanza).
3. Esposizione geografica: individuare le regioni in cui si concentrano i vostri investimenti. Se la maggior parte degli investimenti è concentrata in un'unica regione, come gli Stati Uniti o il vostro Paese d'origine, potreste pensare di aggiungere un'esposizione internazionale.
4. Altre misure: comprendere l'equilibrio della vostra esposizione tra azioni che pagano dividendi e azioni che non pagano dividendi. Si può anche analizzare la ripartizione tra crescita e valore. I titoli growth spesso non pagano dividendi, ma offrono un potenziale di rivalutazione del capitale più elevato e generalmente comportano un rischio maggiore. I titoli value, invece, tendono a essere più stabili e possono pagare dividendi, offrendo un equilibrio tra reddito e opportunità di crescita.

Calcola l'allocazione degli asset

Stabilite quale percentuale del vostro portafoglio totale è allocata in ciascuna asset class, settore e regione geografica.

Analizza l'esposizione al rischio

1. Rischio di concentrazione: identificare le aree in cui si potrebbe essere sovraesposti a un singolo titolo, settore o regione.
   1. Settori: cercare la concentrazione settoriale esaminando la percentuale del vostro portafoglio azionario in determinati settori. Ad esempio, se oltre il 30% del vostro portafoglio è costituito da titoli tecnologici, potreste prendere in considerazione la possibilità di diversificare in altri settori come quello sanitario o energetico.
   2. Classi di attività: valutate se il vostro portafoglio è eccessivamente ponderato sulle azioni e manca di esposizione ad altre asset class, come le obbligazioni o gli immobili.
   3. Geografica: se i vostri investimenti si concentrano principalmente in una regione, come gli Stati Uniti, potreste essere esposti a rischi specifici di un paese. Gli investimenti internazionali possono contribuire a ridurre tale esposizione.
2. Tolleranza al rischio: Confrontate la vostra allocazione attuale con la vostra tolleranza al rischio. Se non vi sentite a vostro agio con il livello di rischio, potreste considerare una riallocazione verso investimenti più conservativi come le obbligazioni o le azioni con dividendi stabili.

Identificare le lacune di diversificazione

1. Gap settoriali: valutate se siete troppo concentrati in uno o pochi settori. Ad esempio, se oltre il 30% del vostro portafoglio è concentrato in un settore, potrebbe valere la pena di considerare l'esposizione ad altri settori, come quello finanziario o energetico, per bilanciare i rischi potenziali.
2. Gap nelle asset class: verificate se vi manca l'esposizione a determinate asset class. Ad esempio, se si detengono principalmente azioni, si può considerare di aggiungere obbligazioni, immobili o commodities per creare un portafoglio più equilibrato.
3. Divari geografici: se il vostro portafoglio è fortemente concentrato in una regione, come gli Stati Uniti, gli investimenti internazionali potrebbero aiutarvi a diversificare il rischio geografico e a beneficiare delle tendenze di crescita globale.

Dopo aver classificato i vostri investimenti e averne compreso l'asset allocation, l'esposizione settoriale e l'orientamento geografico, è giunto il momento di colmare le eventuali lacune di diversificazione. Di seguito illustriamo le strategie attuabili per migliorare efficacemente la diversificazione del vostro portafoglio.

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Adottare un approccio di tipo Core-Satellite

L'approccio Core-Satellite è una strategia d'investimento che combina investimenti passivi e a basso costo come nucleo centrale con investimenti più mirati, a rischio più elevato e gestiti attivamente come satelliti. L'obiettivo è quello di ottenere una crescita stabile e a lungo termine con il nucleo centrale, utilizzando al contempo i satelliti per perseguire rendimenti più elevati attraverso una gestione attiva e strategie più mirate.

Portafoglio Core

Si tratta delle fondamenta stabili del vostro portafoglio, tipicamente costituite da fondi indicizzati o ETF a basso costo che tracciano ampi indici di mercato in più settori, classi di attività e regioni. L'obiettivo è fornire una crescita costante e a lungo termine con una minore volatilità. Tra gli esempi vi sono gli ETF S&P 500, gli ETF dell'Indice Azionario Internazionale Totale e gli ETF obbligazionari globali.

Portafoglio Satellite

Si tratta di posizioni più piccole, gestite attivamente, che si concentrano su settori, temi o opportunità di crescita specifici. I satelliti hanno lo scopo di aumentare i rendimenti complessivi e di sfruttare le tendenze del mercato senza aumentare eccessivamente il rischio del portafoglio. Questi potrebbero includere:

• ETF settoriali: potreste prendere in considerazione gli ETF del settore tecnologico, sanitario o energetico se ritenete che alcuni settori siano destinati a crescere.
• Mercati emergenti: l'investimento nei mercati emergenti offre un'esposizione alle economie in rapida crescita, anche se con un rischio maggiore.
• Investimenti tematici: considerate temi come l'energia pulita, l'intelligenza artificiale o gli investimenti ESG (Environmental, Social, and Governance) per una maggiore focalizzazione.
• Attività alternative: potreste anche studiare le commodities o il settore immobiliare, sia attraverso investimenti diretti che attraverso REIT ed ETF.

Questo approccio equilibrato garantisce che la maggior parte del portafoglio rimanga stabile e allineata alla crescita del mercato a lungo termine, mentre gli investimenti satellite offrono un potenziale di sovraperformance senza aumentare significativamente il rischio.

In genere, gli investimenti principali dovrebbero costituire circa il 60-80% del vostro portafoglio, mentre gli investimenti satellite dovrebbero costituire il restante 20-40%. Questa ripartizione dipenderà tuttavia dalla vostra tolleranza al rischio.

Diversificare le asset class

Per ottenere una diversificazione completa, si può prendere in considerazione la possibilità di distribuire i propri investimenti su più asset class:

Azioni

Assicuratevi di avere un mix di titoli a grande, media e piccola capitalizzazione e considerate l'aggiunta di titoli internazionali dei mercati sviluppati ed emergenti.

• Azioni a grande capitalizzazione: S&P 500, MSCI World Index, Amazon, Microsoft, Nvidia
• Azioni a media capitalizzazione: S&P MidCap 400, MSCI World Mid Cap Index, Shopify, Crowdstrike
• Azioni Small Cap: Russell 2000, MSCI World Small Cap Index, Beyond Meat, Roku
• Azioni internazionali: Indice MSCI EAFE (mercati sviluppati), Indice MSCI Emerging Markets (mercati emergenti), Nestle (Svizzera), Toyota (Giappone), Unilever (Regno Unito), Alibaba (Cina), TSMC (Taiwan)

Obbligazioni

Le obbligazioni possono fornire stabilità. Potreste voler esplorare opzioni come le obbligazioni di Stato, le obbligazioni societarie e le obbligazioni con diverse durate e qualità di credito. Alcuni riferimenti sono riportati di seguito:

• Obbligazioni governative: Bloomberg U.S. Government Bond Index, FTSE World Government Bond Index
• Obbligazioni societarie: Bloomberg U.S. Corporate Bond Index, iBoxx Global Corporate Bond Index
• Obbligazioni ad alto rendimento: Bloomberg U.S. High Yield Bond Index, ICE BofA Global High Yield Index
• Titoli protetti dall'inflazione: Bloomberg U.S. TIPS Index, FTSE World Inflation-Linked Government Bond Index

Immobiliare o Real Estate

L'investimento immobiliare può offrire una copertura contro l'inflazione e una diversificazione oltre agli asset tradizionali. Potreste prendere in considerazione REIT o investimenti immobiliari diretti .

Commodities

L'oro, l'argento o il petrolio possono fornire una diversificazione e si possono esplorare attraverso gli ETF sulle materie prime. Di seguito sono riportati alcuni esempi:

• Metalli preziosi: SPDR Gold Shares (GLD), iShares Silver Trust (SLV)
• Energia: United States Oil Fund (USO)

Investimenti Alternativi

A seconda della vostra tolleranza al rischio, private equity, hedge funds, o criptovalute potrebbero essere considerati come parte della vostra strategia di asset alternativi.

Diversificazione settoriale

Per attenuare i rischi settoriali e cogliere la crescita di vari settori, considerate la possibilità di diversificare i vostri investimenti. Questo può aiutarvi a ridurre l'impatto delle flessioni specifiche del settore e a cogliere potenzialmente la crescita di vari segmenti dell'economia.

• Tecnologia:

  • ETFs: Fondo SPDR del settore tecnologico (XLC), Invesco QQQ Trust (QQQ)
  • Azioni singole: Apple, Microsoft, Nvidia

• Assistenza sanitaria:

  • ETFs: Fondo SPDR Select Sector del settore sanitario (XLB), Vanguard Health Care ETF (VHT)
  • Azioni singole: Pfizer, Johnson & Johnson, Merck

• Energia:

  • ETFs: Fondo SPDR Select Sector per il settore energetico (XLE), Vanguard Energy ETF (VDE)
  • Azioni singole: Exxon Mobil, Chevron, Occidental Petroleum

• Finanza:

  • ETF: SPDR Financial Select Sector Fund (XLF), Vanguard Financials ETF (VFH)
  • Azioni singole: JP Morgan Chase, Bank of America, Goldman Sachs

• Beni di consumo discrezionali:

  • ETF: Beni di consumo discrezionali Select Sector SPDR Fund (XLY), Vanguard Beni di consumo discrezionali ETF (VCR)
  • Azioni singole: Amazon, Tesla, Nike

• Utilities:

  • ETF: Fondo SPDR del Settore di Utilità Selezionate (XLU), Vanguard Utilities ETF (VPU)
  • Singoli titoli: Duke Energy, NextEra Energy

• Industriali:

  • ETFs: Industrial Select Sector SPDR Fund (XLI), Vanguard Industrials ETF (VIS)
  • Singoli titoli: General Electric, Caterpillar

Diversificazione geografica

Per distribuire il rischio e potenzialmente aumentare i rendimenti investendo in diverse regioni globali, considerate la possibilità di diversificare geograficamente il vostro portafoglio:

• Mercati sviluppati:

  • Indici globali: Indici MSCI World
  • ETF regionali: Vanguard FTSE Europe ETF (VGK), iShares Asia 50 ETF (AIA)

• Mercati emergenti:

  • Indici: Indice MSCI Emerging Markets
  • ETF dei mercati emergenti: Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO), iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM)

• Mercati di frontiera:

  • Indici dei mercati di frontiera: Indice MSCI Frontier Markets
  • ETF dei mercati di frontiera: iShares Frontier and Select ETF (FM)

• Focus regionale:

  • Nord America: iShares North American ETF (INA)
  • America Latina: iShares Latin America 40 ETF (ILF)
  • Asia: iShares Asia 50 ETF (AIA) 

Incorporando investimenti provenienti da diverse regioni geografiche, puoi ridurre l'esposizione del tuo portafoglio alle condizioni economiche di un singolo Paese e beneficiare di diverse opportunità di crescita a livello mondiale.

Considerare Dollar-Cost Averaging (DCA)

Piuttosto che investire una grande somma in una sola volta, il dollar-cost averaging prevede l'investimento di una somma fissa a intervalli regolari. Questo approccio può contribuire ad attenuare l'impatto della volatilità del mercato e a costruire un portafoglio diversificato nel tempo. Per garantire un investimento coerente e disciplinato, si può prendere in considerazione la possibilità di impostare contributi automatici ai propri conti d'investimento.

Riequilibrio regolare

Nel corso del tempo, alcuni investimenti cresceranno più velocemente di altri, portando potenzialmente a un portafoglio sbilanciato rispetto all'allocazione obiettivo. Considera un ribilanciamento periodico per garantire che il tuo portafoglio rimanga allineato con l'asset allocation originale.

• Revisione periodica: esaminare il tuo portafoglio con cadenza trimestrale o annuale per verificare se una asset class o un settore si è discostato in modo significativo dall'allocazione target.
• Comprare e vendere: vendere una parte delle attività sovraperformanti e utilizza il ricavato per acquistare quelle con performance inferiori per riportare il tuo portafoglio in equilibrio.
• Riequilibrare con i contributi: invece di vendere, puoi riequilibrare indirizzando i nuovi contributi verso le aree sottopesate del tuo portafoglio.

Eventi importanti della vita come il matrimonio, l'acquisto di una casa o il pensionamento possono avere un impatto significativo sugli obiettivi finanziari e sulla tolleranza al rischio. Rivedete il vostro portafoglio dopo questi eventi per assicurarvi che la vostra strategia di diversificazione sia ancora in linea con le nuove circostanze.

Prendendo in considerazione queste strategie e rivedendo regolarmente i vostri investimenti, potete mantenere un portafoglio diversificato che bilanci rischio e opportunità, in linea con i vostri obiettivi finanziari.