Tutti gli occhi puntati sugli utili di Nvidia: posta in gioco elevata per le azioni AI

Punti chiave:

• Gli utili di Nvidia daranno il tono alle azioni dell'intelligenza artificiale, con aspettative altissime che lasciano poco spazio agli errori.
• La forte domanda di intelligenza artificiale continua, ma i vincoli della catena di approvvigionamento e la concorrenza potrebbero mettere in discussione il dominio di Nvidia.
• La volatilità del mercato è prevista, con le opzioni che scontano un importante movimento (+- 7-8%): gli investitori dovrebbero prepararsi a brusche oscillazioni al rialzo o al ribasso.

La rivoluzione dell'intelligenza artificiale ha un re e il suo nome è Nvidia. Ma i suoi prossimi utili dimostreranno che merita il trono, o stanno forse iniziando a formarsi delle crepe? In qualità di forza dominante nell'infrastruttura dell'intelligenza artificiale, la trimestrale di Nvidia del 26 febbraio è destinata a essere un momento decisivo, non solo per l'azienda, ma per l'intero settore dell'intelligenza artificiale.

Con le aspettative altissime nel prezzo dell'azione, Nvidia deve fornire un'esecuzione impeccabile per mantenere vivo il rally. Se inciampa, potrebbe inviare onde d'urto attraverso i titoli dell'intelligenza artificiale e il mercato in generale.

I numeri chiave da tenere d'occhio
Gli investitori si aspettano un altro trimestre di successo da Nvidia.

• Si prevede che i ricavi raggiungeranno 38 miliardi di dollari, segnando un aumento del 72% su base annua.
• Si prevede che l'utile per azione (EPS) salirà a 0.84 dollari, con un balzo del 62%.

"Nvidia ha un solido track record, avendo battuto le stime di Wall Street in 16 degli ultimi 18 trimestri, ma con le aspettative già alle stelle, anche un solido risultato potrebbe non essere sufficiente per mantenere l'azione in rialzo".

Gli investitori si concentreranno anche sui margini lordi, una misura chiave della redditività, in particolare quando l'azienda lancerà i suoi chip Blackwell di nuova generazione. Mentre il lancio di prodotti può mettere pressione sui margini, Nvidia ha mantenuto un forte cuscinetto di redditività, riportando un margine lordo del 75% nell'ultimo trimestre, con una guidance fissata intorno al 73% per i prossimi trimestri. Gli investitori cercheranno rassicurazioni sul fatto che questi livelli rimangano intatti nonostante l'aumento dei costi di produzione.

La crescita dei data center rimane il principale motore di ricavi di Nvidia, alimentata dai principali hyperscaler che aumentano i loro investimenti nell'infrastruttura AI. La società ha un solido track record, avendo battuto le stime di Wall Street in 16 degli ultimi 18 trimestri, ma con le aspettative già alle stelle, anche un solido risultato potrebbe non essere sufficiente per mantenere l'azione in rialzo.

Perché gli utili di Nvidia sono importanti

Nvidia non è più solo un'azienda di semiconduttori, ma è la spina dorsale dell'intelligenza artificiale. Le sue GPU alimentano i modelli di intelligenza artificiale alla base di ChatGPT di OpenAI, le iniziative di intelligenza artificiale di Meta e la tecnologia di guida autonoma di Tesla. Con una valutazione superiore a USD 3,3 trilioni, la performance dell'azione di Nvidia ha un impatto significativo sul mercato , in particolare sugli indici tecnologici come il Nasdaq. Data la sua dominanza, qualsiasi segnale di debolezza nella trimestrale di Nvidia potrebbe avere effetti sproporzionati sul sentiment degli investitori nei confronti dei titoli AI nel loro complesso.

Sfide per la leadership di Nvidia nell'intelligenza artificiale

Si prevede che l'attesissima architettura Blackwell di Nvidia offrirà un enorme balzo in avanti nelle prestazioni dell'intelligenza artificiale, ma i rischi di esecuzione rimangono. I vincoli della catena di approvvigionamento e i ritardi nella produzione potrebbero influire sui volumi delle spedizioni, influenzando la crescita dei ricavi a breve termine. Gli investitori saranno ansiosi di sapere se Nvidia sarà in grado di soddisfare la domanda o se i clienti potrebbero aver bisogno di cercare altrove.

Allo stesso tempo, la concorrenza sta aumentando. A gennaio, le azioni di Nvidia sono scese del 17% in un solo giorno dopo che la società cinese di intelligenza artificiale DeepSeek ha affermato di poter addestrare modelli con un numero significativamente inferiore di GPU. Mentre Nvidia si è rapidamente ripresa, l'episodio ha sollevato preoccupazioni sui guadagni di efficienza che riducono la traiettoria di crescita a lungo termine dell'azienda. Il CEO Jensen Huang ha respinto queste preoccupazioni, sottolineando che i carichi di lavoro dell'intelligenza artificiale stanno diventando sempre più intensivi dal punto di vista computazionale. Tuttavia, gli investitori seguiranno attentamente eventuali aggiornamenti su potenziali minacce all'efficienza.

La spesa per l'intelligenza artificiale non sta rallentando, ma Nvidia è in grado di catturarla?

Amazon, Google e Microsoft stanno investendo miliardi nell'infrastruttura di intelligenza artificiale, garantendo una domanda continua per i chip di Nvidia. Nel frattempo, l'Europa sta intensificando i suoi investimenti nell'IA. La Francia ha stanziato ingenti finanziamenti del settore privato per l'infrastruttura dell'IA, mentre l'Unione Europea sta lavorando per espandere le capacità di supercalcolo dell'IA per rafforzare la sua competitività nella corsa globale all'IA. Queste iniziative riflettono una spinta strategica per ridurre la dipendenza da fornitori di tecnologia esterni.

Allo stesso tempo, Elon Musk ha effettuato principali investimenti nell'hardware Nvidia, rafforzando il ruolo fondamentale dell'azienda nell'alimentare le applicazioni AI di nuova generazione. Tuttavia, con i vincoli di fornitura di Blackwell e l'aumento della concorrenza, Nvidia deve agire in modo impeccabile per catturare questa domanda.

"Il mercato delle opzioni sta valutando un probabile movimento del 7-8% dopo gli utili, indicando un'ampia gamma di possibili risultati".

In che modo gli investitori dovrebbero prepararsi alla volatilità

I rapporti sugli utili di Nvidia sono costantemente tra gli eventi che muovono di più il mercato nel settore tecnologico, e questo non è diverso. Il mercato delle opzioni sta valutando un movimento del 7-8% dopo gli utili, indicando un'ampia gamma di possibili risultati. Dato il dominio di Nvidia nell'intelligenza artificiale, qualsiasi deviazione dalle aspettative, positiva o negativa, potrebbe avere un impatto sproporzionato sul prezzo dell'azione.

Come potrebbe reagire il prezzo delle azioni? Di seguito sono riportati tre possibili scenari:

• Se Nvidia batte le aspettative e alza la guidance: il mercato si aspetta un forte rally, ma le prese di profitto potrebbero limitare i guadagni.
• Se Nvidia soddisfa le aspettative ma non alza la guidance: l'azione potrebbe rimanere piatta o addirittura scendere, poiché gran parte dell'ottimismo è già scontato.
• Se Nvidia non rispetta le aspettative o avverte sui problemi della catena di approvvigionamento: è probabile un forte calo, ma gli investitori a lungo termine potrebbero potenzialmente vedere un'opportunità di acquisto.

Dato il mix di investitori a lungo termine, trader a breve termine e hedge fund che detengono Nvidia, anche un rapporto forte potrebbe portare a aumenti di volatilità poiché alcuni prendono profitto. Gli investitori dovrebbero essere preparati a movimenti bruschi in entrambe le direzioni.

Cosa tenere d'occhio nella earnings call

Gli investitori dovrebbero prestare molta attenzione ai commenti del management su:

• Offerta di chip Blackwell: Nvidia è in grado di soddisfare la domanda o i vincoli di produzione limiteranno la crescita?
• Margini e redditività: Nvidia manterrà i suoi margini lordi storicamente elevati in un contesto di aumento dei costi di produzione?
• Dazi e rischi commerciali: le sfide normative potrebbero avere un impatto sulle vendite globali, in particolare in Cina?
• Spesa per l'intelligenza artificiale hyperscaler: Amazon, Microsoft e Google continuano ad aumentare i loro investimenti nell'intelligenza artificiale?
• Guidance per il prossimo trimestre: Nvidia prevede che la crescita rimanga forte o stanno emergendo segnali di rallentamento della domanda?

Un momento decisivo per le azioni dell'IA
Questo rapporto sugli utili non riguarda solo Nvidia, ma anche la capacità della rivoluzione dell'intelligenza artificiale di mantenere il suo ritmo vertiginoso. Se Nvidia mantene le promesse, le azioni dell'intelligenza artificiale potrebbero beneficiarne. Se rallenta, il settore potrebbe vedere un necessario "ritorno alla realtà" su quanto velocemente l'intelligenza artificiale possa crescere.

Una cosa è chiara: Nvidia è ancora la forza trainante dietro la crescita dell'IA e questa trimestrale confermerà il suo dominio o esporrà le vulnerabilità. In ogni caso, gli investitori dovrebbero allacciarsi le cinture: sarà una corsa sfrenata.