AI Action plan di Trump: l'opportunità oltre le grandi aziende tecnologiche.

Punti chiave:

• Il Piano d'azione AI di Trump segna un passaggio dall'innovazione al dispiegamento industriale concentrandosi su chip, energia, infrastrutture e cloud.
• Le maggiori potenziali opportunità potrebbero trovarsi oltre le grandi aziende tecnologiche, nei fondamenti fisici e digitali che permettono l'intelligenza artificiale su larga scala.
• Con l'allineamento di politiche e capitale, gli investitori necessitano di un approccio strategico per posizionarsi lungo l'intera catena di valore dell'AI, non solo nei modelli di front-end.

L'AI Action Plan del Presidente Trump sta rapidamente prendendo forma. La settimana scorsa, l'amministrazione è passata dalla visione generale all'esecuzione firmando tre ordini esecutivi su accelerazione delle infrastrutture, promozione delle esportazioni e neutralità ideologica. Insieme, essi indicano che gli Stati Uniti stanno passando dall'adozione dell'AI alla distribuzione su scala industriale.

Ecco cosa puntano a fare gli ordini:

1. Promuovere le esportazioni AI aiutando le aziende statunitensi a vendere pacchetti AI completi inclusi chip, cloud, sicurezza informatica e software ai mercati globali, specialmente per competere con la Cina.
2. Accelerare lo sviluppo delle infrastrutture facilitando la costruzione di data center e sistemi di alimentazione, anche se significa allentare alcune regole ambientali.
3. Spingere per la neutralità ideologica nei tool AI del governo, un'azione probabilmente mirata alla base politica di Trump, concentrandosi su come l'AI si comporta o viene addestrata.

Presi insieme, questi movimenti rivitalizzano un familiare approccio americano: ridurre la burocrazia, stimolare la crescita e permettere alle aziende private di crescere velocemente con l'aiuto delle risorse governative. Questo ridefinisce anche il modo in cui gli investitori potrebbero considerare l'esposizione all'AI. L'attenzione si sta spostando dai modelli di front-end verso gli strati fondamentali – chip, calcolo, energia, cloud e sicurezza informatica.

Qui segue un elenco strategico lungo questa evolutiva catena di valore AI, in un ambiente fortemente condizionato dalle politiche dove il capitale privato può svolgere un ruolo centrale insieme ai finanziamenti governativi.

1. Produzione di chip: il cervello dell'intelligenza artificiale

In questa corsa all'oro dell'AI, i chip sono le pale. Dai GPU e memoria ai logici e interconnessioni, i semiconduttori sono lo strato abilitante sotto ogni innovazione AI.

La strategia di Trump orientata alle esportazioni promuove lo sviluppo completo di pacchetti AI inclusi chip, infrastrutture di calcolo e software. Questo favorisce gli attori che possiedono sia il design che la produzione, incrementando la domanda di attrezzature per la fabbricazione.

• Protagonisti principali: NVIDIA, AMD, ARM, Intel, Micron, TSMC
• Fornitori di attrezzature: ASML, Lam Research, Applied Materials

Strategicamente, questo strato si trova all'intersezione della politica industriale, della sicurezza delle catene di approvvigionamento e del commercio globale. Ciò lo rende un tema di lungo ciclo con spinta da costruzione domestica e domanda estera.

2. Network e connettività: scalare la spina dorsale

Man mano che l'AI si scala, i dati devono muoversi più velocemente e in modo più efficiente. La rete non è più solo una tubatura dell'ufficio posteriore, è l'infrastruttura strategica che consente prestazioni AI a bassa latenza, inclusi addestramento, inferenza e distribuzione in tempo reale.

Una volta che i chip sono fatti, la sfida diventa muovere i dati rapidamente tra cluster di calcolo, archiviazione e utenti. Questo strato infrastrutturale è critico sia nell'addestrare grandi modelli che nel distribuirli su larga scala.

• Protagonisti principali: Broadcom, Marvell, Cisco, Arista Networks

3. Energia e potenza: alimentare il boom dell'AI

L'energia è il collo di bottiglia per la scala dell'AI. L'aumento della domanda di data center sta già stressando le reti, e i lavori AI stanno diventando sempre più affamati di potenza.

L'enfasi di Trump sull'indipendenza energetica potrebbe indirizzare capitali verso utility di nuova generazione e fornitori resilienti di carico base.

Due segmenti chiave da osservare:

• Potenza convenzionale: Vistra, Constellation Energy, Talen Energy
• Potenziale nucleare: Oklo, GE Vernova, BWX Technologies, NuScale

Il potere nucleare, soprattutto tramite piccoli reattori modulari (SMR), offre una soluzione di lunga durata per energia pulita 24/7 – qualcosa che gli hyperscaler stanno sempre più valutando.

4. Infrastruttura cloud AI: possedere lo strato della piattaforma

Le piattaforme cloud sono la spina dorsale della distribuzione dell'AI. Ospitano l'addestramento dei modelli, l'archiviazione e la distribuzione su larga scala – diventando effettivamente i sistemi operativi dell'economia AI.

La strategia di Trump per le esportazioni incoraggia il confezionamento di tutto lo stack AI statunitense, dai chip al cloud. I attori cloud che controllano le piattaforme di calcolo, i servizi AI e i canali dati potrebbero beneficiare dall'espansione sostenuta dal governo e dalla promozione all'estero.

• Protagonisti principali: Amazon (AWS), Microsoft (Azure), Google Cloud
• Abilitatori dell'infrastruttura: Vertiv, DigitalOcean, Nabors Industries (NBIS)

È anche qui che potremmo vedere fondi riconfezionati in stile CHIPS Act rediretti verso risultati politicamente favorevoli come partenariati pubblico-privati per calcoli sovrani.

5. Software, dati e sicurezza informatica: lo strato di intelligenza

Il front-end dell'AI è dove il valore si concretizza. E nella visione di Trump, come l'AI viene costruita e distribuita è molto importante.

Con una spinta per un'AI "ideologicamente neutrale" negli acquisti governativi, le piattaforme aziendali che offrono trasparenza  e sicurezza robusta possono guadagnare vantaggi. Ma oltre alla politica, questo strato rappresenta la consegna più scalabile di casi d'uso AI di mondo reale tra governo, difesa e affari.

• Protagonisti principali: Palantir, Oracle, ServiceNow, IBM
• Sicurezza informatica e cloud: CrowdStrike, Palo Alto Networks, Zscaler, Cloudflare
• Dati e analisi: Snowflake, MongoDB

Questo strato ha potenzialità di entrate ricorrenti e si trova più vicina all'utente, beneficiando sia dell'allineamento federale che della crescente necessità di flussi di lavoro integrati con AI sicuri e conformi.

Investire lungo la catena di valore AI

Il piano AI di Trump riflette un classico ciclo di crescita industriale degli Stati Uniti, alimentato da deregolamentazione, finanziamenti pubblici e competizione geopolitica. Per gli investitori, questo sposta la narrativa da soli casi d'uso AI alla capacità AI.

Piuttosto che scommesse concentrate, una strategia di esposizione stratificata offre diversificazione attraverso:

• Costruzioni ad alta intensità di capitale (chip, energia, infrastruttura)
• Software e servizi ricorrenti (cloud, AI aziendale, sicurezza informatica)
• Spinte politiche strutturali (produzione, energia pulita, tecnologia della difesa)

Questo è un passaggio dall'hype dell'AI alle infrastrutture AI, ed è lì dove potrebbe trovarsi un valore duraturo.