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I cambiamenti di portafoglio di Warren Buffett: tagli strategici, nuove aggiunte e una prospettiva cauta

I cambiamenti di portafoglio di Warren Buffett: tagli strategici, nuove aggiunte e una prospettiva cauta

Titoli azionari
Charu Chanana

Market Strategist

Punti chiave:

  • Le mosse del portafoglio di Buffett nel terzo trimestre continuano a riflettere una posizione cauta: l'ultimo documento 13F della Berkshire Hathaway di Warren Buffett indica un significativo sell-off in alcune delle maggiori partecipazioni del conglomerato.
  • Riduzione delle partecipazioni in Apple e Bank of America: Buffett ha ridotto le posizioni della Berkshire in titoli chiave, tra cui una riduzione del 25% in Apple e del 23% in Bank of America.
  • Scommessa a breve termine su Ulta Beauty: nonostante l'aggiunta di Ulta Beauty al portafoglio di Berkshire nel secondo trimestre, Buffett è uscito dalla quasi totalità della sua posizione in questo trimestre, segnando un raro investimento a breve termine per un investitore value-driven come lui
  • Nuove scommesse su Domino's Pizza e Pool Corp: Berkshire ha aggiunto Domino's Pizza e Pool Corp alla sua lista, dimostrando l'interesse di Buffett per le aziende incentrate sui consumatori.
  • Ancora un grande venditore nel terzo trimestre: Per il terzo trimestre consecutivo, Berkshire è stato un venditore netto, vendendo quasi $36 miliardi di azioni e acquistando solo $1.5 miliardi, secondo il rapporto 10-Q.

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    La strategia di portafoglio di Buffett mostra un tono prudente

    Il bilancio del terzo trimestre di Berkshire Hathaway rivela una continua ricalibrazione, caratterizzata da riduzioni strategiche in alcune delle partecipazioni più importanti e iconiche di Buffett. Questo trend di vendita prolungato indica l'approccio attento di Buffett nel mantenere l'equilibrio del portafoglio in mezzo alle incertezze del mercato.

    Ridimensionamento dei giganti: Apple e Bank of America

    Uno dei cambiamenti più significativi di questo trimestre è stato l'ulteriore taglio da parte di Buffett alla partecipazione di Berkshire in Apple (AAPL), che è stata ridotta da 400 milioni di azioni a 300 milioni. Ora è inferiore di oltre due terzi rispetto alla sua dimensione dal 2023, il che suggerisce un tono cauto nei confronti della valutazione del gigante tecnologico. Allo stesso modo, Buffett ha ridotto del 23% la posizione di Berkshire in Bank of America (BAC) , riflettendo una potenziale rivalutazione del settore bancario. La mossa di Buffett potrebbe anche essere un riflesso del fatto che la banca sta affrontando alcune serie difficoltà nel suo portafoglio obbligazionario, che hanno portato a massicce perdite non realizzate e a svalutazioni.

    I riflettori di Ulta Beauty, che hanno avuto vita breve

    Una mossa inaspettata di questo trimestre è stata la rapida uscita di Buffett da Ulta Beauty (ULTA). Dopo un solo trimestre, ha venduto quasi tutte le sue azioni della catena di cosmetici, allontanandosi dal suo tipico approccio di investimento a lungo termine. Questa rara uscita a breve termine potrebbe riflettere una rivalutazione delle prospettive di crescita dell'azienda o un aggiustamento basato sull'evoluzione della strategia settoriale di Berkshire.

    Scommettere di più, in modo selettivo

    Oltre alle riduzioni e alle uscite, Berkshire Hathaway ha mostrato un impegno costante in alcune delle sue partecipazioni principali, aumentando in misura modesta le quote di Sirius XM Holdings (SIRI) e Heico Corp (HEI). Buffett ha aggiunto 3,77 milioni di azioni di Sirius XM, portando la sua partecipazione totale a oltre 105 milioni di azioni, con un aumento del 3,72%. Ciò suggerisce la fiducia di Buffett nel forte posizionamento di mercato e nell'affidabilità dei flussi di cassa di Sirius XM, che si adattano bene alla sua preferenza per le aziende stabili. Inoltre, Berkshire ha aumentato la sua posizione in Heico Corp di 5.445 azioni, portando il totale a quasi 1,05 milioni di azioni. Questo incremento indica il crescente interesse di Buffett per il settore della tecnologia aerospaziale e della difesa, dove Heico ha mantenuto una posizione solida.

    Volti nuovi: Domino's Pizza e Pool Corp

    Buffett ha tagliato diverse partecipazioni, ma ha anche aggiunto alcune nuove posizioni. L'investimento di Berkshire in Domino's Pizza (DPZ), con un acquisto di 1,28 milioni di azioni, dimostra l'interesse di Buffett per le aziende rivolte ai consumatori con un forte riconoscimento del marchio e un flusso di cassa. Con un'aggiunta sorprendente, ha anche preso una partecipazione in Pool Corp (POOL), acquisendo 404.057 azioni. L'ingresso nel settore delle attrezzature per piscine evidenzia la ricerca di Buffett di opportunità di investimento uniche con un potenziale di mercato di nicchia.

    Un grande trimestre per la vendita

    Secondo il rapporto 10-Q, nel terzo trimestre Berkshire ha continuato a vendere più di quanto abbia acquistato, con vendite nette  pari a circa $36 miliardi contro $1.5 miliardi di acquisti. Questa tendenza costante a vendere pesantemente è in linea con i commenti di Buffett sulle considerazioni fiscali e sul ribilanciamento del portafoglio, anche se ha alimentato le speculazioni sulle sue prospettive di mercato più ampie.

    Riduzioni e uscite di rilievo

    Diverse altre partecipazioni hanno subito tagli significativi:

    • Charter Communications (CHTR): Berkshire ha ridotto la sua posizione, vendendo un milione di azioni e chiudendo il trimestre con 2,8 milioni.
    • Nu Holdings (NU): Buffett ha ridotto la sua partecipazione in questa società finanziaria brasiliana di 20,7 milioni di azioni, mantenendone 86,4 milioni.
    • Capital One Financial (COF): Berkshire ha ridotto questa posizione di 719.000 azioni, lasciandola con 9,1 milioni di azioni.

    Berkshire è inoltre uscita completamente dalla sua posizione in Floor & Decor (FND), un rivenditore di pavimenti, vendendo tutti i quattro milioni di azioni, una mossa che riflette la decisa correzione di Buffett nel settore dei beni di consumo discrezionali.

    Comprendere l'evoluzione della strategia d'investimento di Buffett

    Gli aggiustamenti del portafoglio di Buffett illustrano i suoi classici principi di value investing con una rinnovata attenzione al bilanciamento tra rischio e opportunità:

    • Diversificazione selettiva: mentre Berkshire continua a detenere nomi iconici come Coca-Cola, American Express e Moody's, gli aggiustamenti di Buffett dimostrano una certa selettività nel ridurre la sovraesposizione a singoli settori.
    • Rettifiche opportunistiche: l'aggiunta di titoli orientati al consumo come Domino's Pizza e Pool Corp sottolinea la strategia di Buffett di concentrarsi su aziende resistenti, anche se si eliminano le posizioni più rischiose o valutate al massimo.
    • Gestione del rischio e pazienza: le riduzioni costanti di Buffett nelle partecipazioni ad alta esposizione rivelano la sua disciplina nel preservare il capitale e gestire i rischi di concentrazione, in linea con il suo impegno di lunga data per un investimento prudente e a lungo termine.

    Mentre gli investitori analizzano queste mosse, le azioni di Buffett forniscono preziose indicazioni sulla mentalità di uno degli investitori più rispettati al mondo in un periodo di fluttuazione del mercato.

     

    Crediti e Disclaimer

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