Il portafoglio di Warren Buffett nel Q4: entra Constellation, pausa sulle vendite di Apple

Il portafoglio di Warren Buffett nel Q4: entra Constellation, pausa sulle vendite di Apple

Titoli azionari
Charu Chanana

Market Strategist

Punti chiave:

  • Buffett ha smesso di vendere azioni Apple dopo un anno di riduzioni, mantenendo 300 milioni di azioni, e ha avviato un investimento di $1,2 miliardi in Constellation Brands, evidenziando la fiducia nel potere di determinazione dei prezzi e nella domanda del settore degli alcolici.
  • Le riserve di liquidità di Berkshire Hathaway sono salite a quasi $325 miliardi, beneficiando degli alti tassi di interesse, mentre Buffett rimane paziente per significative opportunità di investimento.
  • I tagli significativi di Citigroup (-73%) e Bank of America (-14,7%) riflettono un ridotto entusiasmo per le grandi banche, mentre l'uscita completa dagli ETF S&P 500 suggerisce cautela riguardo alle valutazioni di mercato generali.

Berkshire Hathaway di Warren Buffett ha recentemente pubblicato il suo Q4 2024 13F, offrendo un nuovo sguardo a ciò che l'Oracolo di Omaha ha comprato e venduto durante gli ultimi mesi dell'anno. In questo trimestre, Buffett ha smesso di vendere Apple dopo un anno di tagli, ha piazzato una "nuova scommessa" su Constellation Brands e ha continuato a tagliare le sue partecipazioni sui titoli finanziari. Nel frattempo, si stima che la leggendaria liquidità di Berkshire si stia avvicinando all'incredibile cifra di $325 miliardi.

 

Mosse chiave: cosa ha aggiunto, tagliato e uscito da Buffett

Incrementi e nuove posizioni:

Fonte: SAXO

Punti salienti degni di nota:

  • Nuova scommessa: Constellation Brands (STZ) – Un investimento $1,2 miliardi in un marchio di alcolici di alto livello noto per il suo forte potere di determinazione dei prezzi e il dividendo costante (1,5%).
  • Maggiore esposizione all'energia: ha incrementato Occidental Petroleum a un totale di 264,2 milioni di azioni (13,05 miliardi di dollari), continuando la sua posizione rialzista a lungo termine su petrolio e gas.

Riduzioni:

Fonte: SAXO

Punti salienti degni di nota:

  • Riduzione più significata: Citigroup -73% - Il più grande taglio finanziario di Buffett in questo trimestre, segnando un netto ritiro dalle grandi banche.
  • Riduzione di Bank of America: -14,7% di BAC, in continuità rispetto al terzo trimestre e con una riduzione totale del 23,7% nei due trimestri.

Posizioni completamente chiuse:

  • Ulta Beauty: Chiuso completamente dopo un investimento di breve durata.
  • SPY (S&P 500 ETF) e VOO (Vanguard S&P 500 ETF): Uscita completa da entrambi gli ETF S&P 500, il che potrebbe segnalare preoccupazioni per le elevate valutazioni di mercato e l'importanza dell'investimento attivo.

Punti chiave del Q4 2024:

La liquidità si avvicina a $325 miliardi

  • Le leggendarie riserve di liquidità di Buffett continuano a crescere, ora stimate a quasi $325 miliardi, rispetto al record di $150 miliardi di soli 18 mesi fa.
  • Gli alti tassi di interesse significano che questo accumulo di liquidità sta guadagnando un reddito significativo, mentre Buffett rimane paziente per opportunità più grandi.

Pausa nelle vendite di Apple

  • Dopo quattro trimestri di tagli alla sua più grande partecipazione, Buffett si è fermato, rimanendo stabile a 300 milioni di azioni (75,1 miliardi di dollari), ancora il 28% del portafoglio di Berkshire, in calo rispetto al 51% prima dell'inizio delle vendite.
  • Buffett in precedenza aveva suggerito che queste vendite erano per "scopi fiscali", non per mancanza di fiducia nelle prospettive a lungo termine di Apple.

Nuova scommessa su Constellation: marchi forti e flusso di cassa

  • L'investimentondi $1.2B di Buffett su Constellation Brands segnala fiducia nel potere di determinazione dei prezzi del settore degli alcolici e nella domanda stabile.
  • La società ha un rendimento da dividendi dell'1,5% e il suo marchio Modelo è ora la birra numero 1 negli Stati Uniti, il che la rende un potenziale compounder a lungo termine.

Dubbi sui titoli finanziari

  • Il massiccio taglio di Citigroup (-73%) e il continuo taglio di Bank of America (-14,7%) evidenziano il calo del suo entusiasmo per le grandi banche.
  • I titoli finanziari e tecnologici rappresentano ancora il 65,68% del portafoglio di Berkshire, ma Buffett sta chiaramente riducendo la sua esposizione sugli operatori più deboli.

ETF S&P 500 liquidità: un segnale sulle valutazioni di mercato?

  • Sebbene le posizioni SPY e VOO fossero piccole, venderle completamente potrebbe riflettere l'opinione di Buffett secondo cui le valutazioni del mercato generale sono eccessive.
  • Il rapporto P/E dell'S&P 500 è ben al di sopra della sua media storica, il che lo rende probabilmente meno attraente rispetto ai singoli titoli selezionati.

Buffett ama ancora le azioni con dividendi

  • Nove delle sue prime 10 partecipazioni pagano dividendi, sottolineando la sua attenzione alle attività che generano liquidità. Di seguito sono riportati i rendimenti dei dividendi a 12 mesi delle sue principali partecipazioni:
    • Apple: 0,41%
    • American Express: 0,90%
    • Banca d'America: 2,13%
    • Coca-Cola: 2,82%
    • Chevron: 4,25%
    • Occidental Petroleum: 1,83%
    • Moody's: 0,65%
    • Kraft Heinz: 5,53%
    • Chubb: 1,36%
     

    Conclusioni finali: le prospettive di mercato di Buffett per il 2025

  • La pazienza è la chiave: con una liquidità vicina ai 325 miliardi di dollari, Buffett è chiaramente in attesa di opportunità.
  • Acquisto selettivo: l'aggiunta di Constellation Brands segnala fiducia nei beni di consumo di base con potere di determinazione dei prezzi.
  • Attenzione alle valutazioni: l'uscita dagli degli ETF sull'S&P 500 potrebbe suggerire scetticismo sulle valutazioni di mercato in generale.
  • Fedele alla qualità: Apple rimane la sua esposizione principale e i dividendi rimangono una pietra miliare della sua strategia.

Esplora la nostra lista curata con le maggiori aziende del portafoglio di Warren Buffett.

Crediti e Disclaimer

Nessuna delle informazioni e analisi qui contenute costituisce un consiglio di investimento o un'offerta o sollecitazione ad acquistare o vendere qualsiasi valuta, prodotto o strumento finanziario, effettuare investimenti o partecipare a una particolare strategia di trading. Invitiamo gli utenti ad approfondire attentamente le proprie conoscenze e a comprendere appieno le caratteristiche e i rischi degli strumenti con cui operano prima di fare trading. Il trading può generare sia profitti che perdite. L'investitore si assume la responsabilità di valutare, in modo indipendente, la precisione e la completezza delle informazioni e il relativo utilizzo. La presente comunicazione di marketing non è assimilabile ad alcuna forma di produzione o diffusione di ricerca in materia di investimenti e pertanto non è stata preparata conformemente ai requisiti giuridici volti a promuovere l'indipendenza della ricerca. Eventuali informazioni riportate che si riferiscano a rendimenti, non devono essere interpretate come indicazioni di rendimenti futuri o di garanzia di conservazione del capitale investito ma come indicazioni di rendimenti realizzati in passato. Con strumenti finanziari "più negoziati in piattaforma" si fa riferimento al controvalore nominale negoziato su tutte le piattaforme del Gruppo Saxo.