BG SAXO | 5 giorni sui mercati

• Prima in ordine cronologico, la RBA martedì scorso ha aumentato i tassi di 25 pb. La banca mantiene una posizione relativamente accomodante a causa delle preoccupazioni sui consumi e sul pagamento dei mutui.
• Mercoledì, la Fed ha confermato il previsto aumento di 75 pb. La proiezione del mercato relativamente al tasso di interesse è pari al 5,1% per marzo/aprile del prossimo anno.
• Giovedì, anche la BoE ha aumentato i tassi di 75 pb
• Anche la Norges Bank ha intrapreso la stessa via: il 3 novembre ha aumentato i tassi di 25 pb. Per dicembre, è probabile un ulteriore aumento.

Vento contrario per i mercati azionari

• Dopo la riunione del FOMC, il presidente della Fed Powell ha affermato: "I dati in arrivo dal nostro ultimo incontro suggeriscono che il livello finale dei tassi di interesse sarà più alto del previsto". L'aspettativa di mercato dei fed funds rate si è spostata al di sopra del 5%.
• Per S&P500, l’equity risk premium (il rendimento atteso che le azioni dovrebbero guadagnare rispetto alle obbligazioni) è il più basso dal 2010. Su questa base, i prezzi delle azioni sono diminuiti ma senza che le stesse risultino essere appetibili.
• Guardando all'Europa, lo Stoxx 600 è scambiato a circa 11 volte gli utili attesi, che consiste nel 30% in meno rispetto all'S&P 500. Il quadro macroeconomico generale europeo rimane negativo, soprattutto per i titoli che dipendono dalla salute dell'economia. Settore automobilistico rallentato: BMW e Stellantis vedono rallentare la domanda europea a causa dell'aumento dell'inflazione.

Sulle piattaforme BG SAXO: S&P500 (Future, CFD, Opzioni), Stoxx 600 (Future)

La Cina allenterà la sua inesorabile politica covid?

• Le azioni cinesi vengono scambiate vicino ai minimi pluriennali, in parte a causa delle preoccupazioni per il recente consolidamento del potere da parte di Xi Jinping, ma soprattutto a causa del danno economico causato dai blocchi Covid e dalle restrizioni alle frontiere. L’indice CSI300 quest’anno è in calo del 33%. Nella giornata di venerdì le azioni cinesi sono sembrate sulla buona strada grazie alla loro migliore settimana da più di sette anni, il Paese dovrebbe riaprirsi definitivamente al resto del mondo all'inizio del prossimo anno.
• Nella giornata di giovedì i politici hanno affermato che la Cina sta lavorando per eliminare il sistema che penalizza le compagnie aeree accusate di aver portato i casi di virus nel Paese. Ora i funzionari stanno discutendo se ridurre la quantità di tempo che gli stranieri devono trascorrere in quarantena obbligatoria.
• Questo ha causato un massiccio rally delle azioni cinesi nella giornata venerdì, con l’Hang Seng in rialzo di oltre il 5% e il CSI300 in rialzo di oltre il 3% (in rialzo del 9% durante la settimana).
• I mercati delle materie prime hanno risposto bene alla speculazione secondo cui la Cina potrebbe presto allentare le sue politiche covid. Il crude oil nella giornata di venerdi è salito del 3% e sia l'energia che i metalli industriali potrebbero ricevere un impulso significativo grazie alla prospettiva di una ripresa della domanda dal principale consumatore mondiale di materie prime.

Sulle piattaforme BG SAXO: Hang Seng (CFD), CSI300 (ETF), Crude Oil (Future,CFD)

La Earning season sta per terminare: come è andata?

• La stagione degli utili del terzo trimestre sta lentamente volgendo al termine. La riduzione dei margini è stato il tema principale poiché le aziende stanno affrontando pressioni salariali senza precedenti e per alcuni settori il costo dei materiali è ancora elevato.
• Ulteriore compressione dei margini potrebbero essere osservati per alcuni trimestri poiché il margine di profitto netto rimane al di sopra della media storica, ma questo potrà essere confermato solo con l'osservazione dei prossimi mesi. I settori finanziari e orientati a beni di consumo risultano tra i "vincitori" di questo trimestre in termine di crescita dei ricavi ed inoltre le società legate ai consumi sono state persino in grado di espandere il proprio margine operativo rispetto a un anno fa.
• Nei 24 gruppi industriali, il vincitore è quello dei finanziari diversificati che hanno gestito una crescita dei ricavi del 9,9%, mentre quelli dei "beni durevoli e abbigliamento" e "prodotti per la casa e personali" hanno avuto una crescita rispettivamente del 6,7% e del 6,1%.
• Le società energetiche hanno registrato un calo dei ricavi del -2,0% q/q nel Q3 e con un margine EBIT leggermente inferiore.

Trimestrali della settimana

• Italia: Terna, Assicurazioni Generali, Atlantia,Snam, Poste Italiane, NEXI
• USA: Rivian Automotive, Walt Disney CO, CNH Industrial, BioNTech, NIO

Calendario Macroeconomico BG SAXO

Lunedì 7 novembre 2022

• Discorso della presidente Lagarde (9:40)

Martedì 8 novembre 2022

• USA, elezioni di Midterm
•  Previsioni dell’EIA sull’energia nel breve termine (18:00)

Mercoledì 9 novembre 2022

• Scorte di petrolio greggio (16:30)

Giovedì 10 novembre 2022

• Indice principali prezzi al consumo mensile USA (14:30)
• IPC annuale USA (14:30)
• IPC mensile USA (14:30)
• Richieste iniziali di sussidi di disoccupazione USA (14:30)

Venerdì 11 novembre 2022

• PIL mensile UK (08:00)
• PIL annuale UK (08:00)
• PIL trimestrale UK (08:00)
• Produzione manufatturiera UK (Mensile) (08:00)
• IPC in Germania (Annuale) (08:00)