BG SAXO | 5 giorni sui mercati

• Nell'ultima settimana c'è stato un rimbalzo impressionante delle azioni, poiché i mercati si sono rapidamente resi conto che il forte sell-off delle azioni giapponesi e il drammatico balzo dell'indice VIX non erano giustificati dai fondamentali economici.
• Le azioni giapponesi si sono quasi completamente riprese dalle perdite. Non possiamo escludere una maggiore volatilità in Giappone, poiché la Banca del Giappone è costretta ad aumentare lentamente il tasso di riferimento indipendentemente dalle implicazioni per i mercati finanziari, perché le sue politiche stanno creando grandi fragilità nel sistema finanziario e nell'economia giapponese.

Sulle piattaforme BG SAXO: Azioni Giapponesi (Azioni, CFD e numerosi ETF)

Riepilogo degli utili: Home Depot vs Walmart

• La stagione degli utili del secondo trimestre è quasi al termine, ma l'ultima settimana ha mostrato alcune osservazioni interessanti sulla vendita al dettaglio negli Stati Uniti.
• Home Depot, noto per i suoi articoli di alto valore o acquisti non essenziali, ha abbassato ulteriormente le previsioni con un ulteriore ribasso delle previsioni, riflettendo la tendenza al risparmio del consumatore americano. L'indebolimento della domanda di miglioramenti della casa potrebbe essere guidato dai cambiamenti nel comportamento dei consumatori, poiché il consumatore statunitense sta aspettando che i tassi di interesse si abbassino prima di decidere su progetti abitativi più grandi.
• La nostra ipotesi è che ci sia una domanda repressa piuttosto ampia in attesa nel settore del commercio al dettaglio discrezionale negli Stati Uniti non appena i tassi di interesse inizieranno a scendere.
• Walmart, d'altra parte, ha rilasciato buoni utili con la spesa per i beni di prima necessità che tiene ancora il passo con l'inflazione. Anche Walmart ha alzato la sua guidance e ha visto una perdita più contenuta nella sua attività di e-commerce. In generale, le vendite al dettaglio negli stessi store negli USA mantengono un profilo solido nelle serie storiche Redbook, registrando un tasso di crescita intorno al 5%.
• In Europa, i forti guadagni di Carlsberg e Pandora sono stati i punti salienti, mentre i titoli delle energie rinnovabili come Vestas e Orsted hanno deluso ancora una volta in un duro colpo alla trasformazione green dal punto di vista degli investitori.

Sulle piattaforme BG SAXO: Azioni USA (Azioni, CFD e Opzioni)

Le banche europee riusciranno a colmare il divario di sconto?

• UBS ha riportato ottimi risultati nel 2° trimestre e con livelli di redditività precedenti la fusione con Credit Suisse. La nostra visione strategica è che il settore finanziario è uno dei settori più interessanti dal punto di vista del rendimento atteso e finché i tassi d'interesse rimarranno a livelli di inflazione più uno spread dell'1-1,5%, ci aspettiamo un lento miglioramento della redditività.
• Guardando il panorama più ampio, si nota che le banche europee vengono generalmente scambiate con un rapporto prezzo/valore contabile inferiore a 1, suggerendo che il settore non sta ancora producendo rendimenti sul capitale superiore al suo costo.
• Da un decennio, le banche europee sono quotate sotto il valore delle loro controparti statunitensi, non superando mai il rapporto di 1 tra prezzo e valore contabile, fatta eccezione per qualche mese nel 2015.
• Con l'attuale contesto economico, l'aumento dell'impulso fiscale in Europa derivante dall'aumento della spesa militare e in generale un aumento dei tassi delle banche centrali in futuro, a causa delle dinamiche strutturali dell'inflazione, ci aspettiamo che le banche europee continuino a recuperare parte del loro sconto rispetto alle banche statunitensi.

Sulle piattaforme BG SAXO: Azioni Europee (Azioni, CFD e Opzioni)

Trimestrali della settimana

Lunedì 19 Agosto
USA: Palo Alto
Europa: Italmobiliare

Martedi 20 Agosto
USA: Medtronic, Lowe’s Cos
Europa: Alcon

Mercoledi 21 Agosto
USA: Analog Devices, TJX Cos

Giovedì 22 Agosto
USA: Intuit

Calendario Macroeconomico BG SAXO

Lunedi 19 Agosto

• Nessun dato rilevante

Martedì 20 Agosto

• Indice dei prezzi di produzione Germania (Lug) – (08:00)
• CPI EU (Lug) – (11:00)
• CPI EU (Annuale) – (11:00)
• Indice principali prezzi al consumo EU (Lug) – (11:00)
• CPI Canada (Lug) – (14:30)
• Indice generale dei prezzi al consumo Canada (Lug) – (14:30)

Mercoledì 21 agosto

• Scorte di petrolio greggio USA (16:30)
• Verbali di riunione del FOMC (20:00)

Giovedì 22 Agosto

• Indice PMI manifatturiero Francia (Ago) – (09:15)
• Indice dei direttori acquisti settore terziario Francia (Ago) – (09:15)
• Indice dei direttori acquisti settore manifatturiero Germania (Ago) – (09:30)
• Indice PMI manifatturiero EU (Ago) – (10:00)
• Indice dei direttori acquisti settore terziario EU (Ago) – (10:00)
• Indice PMI composito UK (Ago) – (10:30)
• Indice dei direttori acquisti settore terziario UK (Ago) – (10:30)
• Richieste di disoccupazione continua USA (14:30)
• Richieste iniziali di sussidi di disoccupazione USA (14:30)
• Indice dei direttori acquisti settore manifatturiero USA (Ago) – (15:45)
• Indice dei direttori acquisti settore terziario USA (Ago) – (15:45)
• Vendite di abitazioni esistenti USA (Lug) – (16:00)

Venerdì 23 Agosto

• Discorso del Presidente della FED Powell (16:00)
• Vendite di nuove abitazioni USA (Lug) – (16:00)