BG SAXO | 5 giorni sul mercati

• Gli investitori hanno aspettato oltre due anni per una nuova grande IPO tech negli USA. L’attesa forse non è stata ripagata in quanto le azioni di Instacart sono scese al di sotto del prezzo IPO, dopo essere salite fino al 40% nelle prime ore di contrattazione. Instacart è ora valutata un quarto rispetto al picco massimo di valutazione, raggiunto durante il culmine del coronavirus nel 2021, a 39 miliardi di dollari.
• La società di progettazione di chip Arm Holdings ha toccato un massimo di 69$ venerdì 15 settembre, ma a seguire si sono registrati ribassi di oltre il 4% per cinque giorni consecutivi dopo l’iniziale balzo del 25% nel giorno della sua IPO.
• Il gruppo Klaviyo, che si è quotato mercoledì, ha toccato il massimo a 39,47 dollari giovedì ma ha chiuso la settimana sotto i 33 dollari, rispetto ad un prezzo di quotazione pari a 30 dollari. Anche se meno rivolto ai consumatori rispetto ai precedenti, Klaviyo è finito sotto i riflettori nel settore tecnologico poiché il suo modello di business software-as-a-service lo rende una possibile cartina di tornasole.
• Sembra che gli investitori abbiano difficoltà a valutare e comprendere l’effettivo valore delle aziende delle ultime IPO. Infatti, la maggior parte (70%) delle 73 IPO che abbiamo osservato da inizio anno (società a bassa capitalizzazione) sono ora scambiate al di sotto rispetto al prezzo di quotazione.
• Se questo andamento dovesse essere confermato, potrebbe essere un problema per le future IPO. Gli investitori si dimostrerebbero riluttanti ad impegnarsi in quotazioni che vedrebbero poi titoli a sconto nei giorni a seguire.
• È chiaro quindi che ad oggi, con un mercato obbligazionario che offre rendimenti vicini al 5%, le società tecnologiche risultino essere troppo rischiose per gli investitori. Queste dovranno mostrare una crescita continua, redditività elevata ed una valutazione decente prima di un rinnovato interesse e appeal sul mercato delle IPO.

Sulle piattaforme BG SAXO: Instacart, Arm Holdings, Klaviyo (Azioni, CFD e Opzioni)

Oro e Argento: le migliori commodities

• L’Oro si è mantenuto al di sopra del supporto tecnico, in area 1900 $, nonostante le molteplici sfide presenti sul mercato, tra cui la pausa “hawkish” della Federal Reserve e la previsione di tassi considerevolmente più alti nel 2024 e nel 2025 in virtù della resilienza economica.
• La propensione al rischio è in calo da diverse settimane, spingendo il dollaro quasi ai massimi da sei mesi, mentre il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 2 anni hanno toccato il massimo del 2006 appena sotto il 5,2%.
• Secondo gli analisti le alte quotazioni dell’oro sono dovute al fatto che i mercati trovano in questa commodity una possibile copertura dal FOMC, in difficoltà nel garantire al mercato un “soft landing” inteso come riflesso dal ritorno dei tassi alla normalità.
• In un recente articolo sul WSJ, intitolato “Why a soft landing could prove elusive”, Nick Timiraos, il giornalista noto come “il sussurro della Fed”, scrive di come quasi ogni atterraggio “duro” sembri inizialmente un atterraggio “morbido”. Sottolinea inoltre quattro sviluppi che attualmente ostacolano questa possibilità: la Fed che mantieni tassi alti troppo a lungo, un’economia sempre troppo calda, l’aumento dei prezzi del petrolio e una potenziale rottura del mercato finanziario.
• Il continuo sostegno dei prezzi dell’Oro saranno quindi e solo determinati dalla correlazione dei dati macroeconomici USA.
• L'Argento è stato tra i vincitori a sorpresa in una settimana che ha visto un'impennata dei rendimenti obbligazionari e un calo delle aspettative per futuri tagli dei tassi.

Sulle piattaforme BG SAXO: Futures e CFDs sull’Oro e Argento

La BOE sceglie di fermarsi e spinge al ribasso la sterlina

• La Bank of England ha terminato una serie di rialzi dei tassi di interessi consecutivi, ben 14, ed ha mantenuto quindi invariato il tasso di interesse principale al livello più alto degli ultimi 15 anni, al 5,25%. Di fatto, ha seguito lo stesso percorso della Fed ma in questo caso la decisione ha sorpreso maggiormente i mercati, con la votazione interna alla BOE, andata a favore della pausa, per 5-4.
• Mentre il tasso di interesse principale rimane per ora invariato, la BOE ha mantenuto tutte le opzioni sul tavolo e ha ripetuto ulteriormente il messaggio che se l’inflazione restasse persistente sarebbe necessario un nuovo rialzo ed inasprimento della polita monetaria. Il mercato ora sconta una probabilità del 70% di un altro rialzo dei tassi.
• La sterlina si è indebolita dello 0,3% alla notizia della pausa dei tassi, e la coppia GBPUSD ha continuato a scendere sotto il livello del supporto chiave a 1,23. Il prossimo, importante livello di supporto è a 1,2175. Anche l’EURGBP sta testando il livello 0,87, cosa che potrebbe aprirgli la strada verso 0,88.
• Anche se il governatore della banca Andrew Bailey ha ribadito che prenderanno le decisioni necessarie per riportare l’inflazione alla normalità, ora è probabile che l’attenzione rimanga sul rialzo più a lungo. Diversi economisti non prevedono tassi più alti da qui in poi, a meno che le condizioni non cambino materialmente.

Sulle piattaforme BG SAXO: GBPUSD e EURGBP (Future, mini e micro Future, CFD)

Trimestrali della settimana

Martedì 26 settembre

USA: Costco Wholesale, Cintas

Mercoledì 27 settembre

USA: Micron

Europa: H&M

Giovedì 28 settembre

USA: Nike, Accenture

Calendario Macroeconomico BG SAXO

Lunedì 25 settembre

• Ifo Business Climate Germania (mensile) - (10:00)

Martedì 26 settembre

• Fiducia dei Consumatori CB (settembre) USA - (16:00)
• Vendita di nuove case USA (settembre) - (16:00)
• Indice manifattura Richmond (settembre) - (16:00)

Mercoledì 27 settembre

• Indice Prezzi al Consumo annuale (agosto) Australia - (01:50)
• Vendita beni durevoli mese su mese (agosto) USA - (14:30)
• Scorte petrolio greggio USA – (16:30)

• Indice preliminare Prezzi al Consumo mese su mese (agosto) Germania – (09:00)
• Indice flash Prezzi al Consumo mese su mese (agosto) Spagna – (09:30)
• Richieste iniziali sussidi di disoccupazione USA – (14:30)
• Dato finale PIL trimestrale USA - (14:30)
• Vendite di abitazioni esistenti (agosto) USA – (16:00)
• Discorso governatore Fed Powell - (22:00)

Venerdì 29 settembre

• Indice Prezzi al Consumo annuale (agosto) Giappone – (01:30)
• Indice flash Prezzi al Consumo anno su anno – area Euro (11:00)
• Indice core Prezzi al Consumo anno su anno – area Euro (11:00)
• Dato finale PIL mensile Canda - (14:30)
• Fiducia Consumatori UoM (mensile) USA – (16:00)