Investitore Smart: prepararsi ad un mercato influenzato dalla volatilità delle elezioni: esempi strategie di copertura

È il D-Day per i mercati statunitensi: la settimana delle elezioni è arrivata e la posta in gioco è alta. Mentre gli elettori si recano alle urne, gli investitori si preparano a possibili turbolenze, con il rapporto Put/Call che ha recentemente raggiunto 1,61, il livello più alto dal 5 agosto 2024. All'epoca, un'impennata di volatilità aveva scosso i mercati in seguito a un drammatico disinnesco del carry-trade in JPY; questo elevato rapporto Put/Call suggerisce che gli investitori stanno nuovamente diventando cauti.

In parole povere, i partecipanti al mercato stanno scambiando più put che call, il che indica un aumento dell'attività di copertura nel tentativo di assicurare i propri portafogli contro il potenziale ribasso. Con settori chiave come la tecnologia, la sanità, l'energia e la difesa molto sensibili agli esiti politici, le strategie di copertura - come a titolo d'esempio l'acquisto di put SPX e di opzioni specifiche per il settore possono fornire un valido cuscinetto contro le reazioni del mercato determinate dalle elezioni.

Per ulteriori approfondimenti sui titoli che potrebbero essere particolarmente sensibili all'esito delle elezioni, si veda il recente articolo .

Perché i risultati delle elezioni scuotono il mercato

Le elezioni americane spesso introducono esposizione, poiché le politiche che riguardano le tasse, la regolamentazione e la spesa cambiano con le nuove amministrazioni. I trader modificano le posizioni in base ai cambiamenti di politica previsti, che possono creare oscillazioni dei prezzi sul mercato. Anche se prevedere l'esito delle elezioni o il loro impatto sul mercato è difficile, la copertura può aiutare gli investitori a proteggere i loro portafogli.

Nota importante: tutti gli esempi indicati nell’articolo sono forniti esclusivamente a scopo illustrativo e informativo e non vanno intesi come raccomandazioni di strumenti o strategie o come sollecitazioni all'investimento. Sono stati pensati per aiutarvi a dare forma al vostro processo di pensiero e non devono essere replicati o implementati senza un'attenta considerazione. Ogni investitore o trader deve condurre la propria analisi e prendere in considerazione la propria situazione finanziaria, la propria tolleranza al rischio e i propri obiettivi di investimento prima di prendere qualsiasi decisione. Ricordate che investire nel mercato comporta dei rischi ed è fondamentale prendere decisioni informate.

Copertura o hedging del mercato con opzioni Put

Un metodo semplice per ottenere un'ampia protezione è l'acquisto di opzioni Put sullo S&P 500 Indice (SPX), che si rivalutano in caso di ribasso dell' indice. Le put SPX possono catturare volatilità immediati o offrire una protezione a più lungo termine, a seconda della data di scadenza scelta. Le put leggermente out-of-the-money (ad esempio, 2-5% al di sotto del livello SPX) spesso raggiungono un equilibrio tra costo e potenziale copertura del ribasso.

Copertura specifica per il settore: mirata alle aree vulnerabili

Alcuni settori sono più esposti di altri ai cambiamenti politici indotti dalle elezioni. Concentrandosi su questi aspetti, gli investitori possono concentrarsi sulle aree specifiche del loro portafoglio che potrebbero essere maggiormente colpite:

• Tecnologia: le big tech potrebbero essere sottoposte a controlli normativi sulla privacy dei dati e sull'antitrust. Titoli come Amazon, Google e Facebook sono a maggior rischio.
• Sanità: i prezzi dei farmaci e le modifiche alla politica dell'assistenza sanitaria potrebbero avere un impatto sugli assicuratori e sulle aziende farmaceutiche. Titoli come UnitedHealth Group e Pfizer sono buoni candidati per coperture specifiche del settore.
• Energia: con la politica energetica in primo piano, le imprese del settore delle energie rinnovabili e del petrolio devono affrontare rischi elettorali diversi. Enphase Energy e NextEra Energy potrebbero trarre vantaggio dalle posizioni a favore delle rinnovabili, mentre le compagnie petrolifere tradizionali come ExxonMobil potrebbero subire dei contraccolpi se le politiche favorissero normative ambientali più severe.
• Difesa: i cambiamenti nella spesa militare o nella politica estera potrebbero avere un impatto sugli appaltatori della difesa. Una copertura sui titoli della difesa principali potrebbe essere prudente se le priorità di spesa cambiano.

L'utilizzo di put su questi titoli settoriali potrebbe essere efficace, anche se può risultare più costoso a causa dell'aumento della volatilità implicita nei settori sensibili.

Alternative economicamente vantaggiose: strategie spread o collar

Le put di protezione possono essere costose, soprattutto in presenza di volatilità elevata. Le strategie spread, come gli spread put, aiutano a gestire questi costi offrendo comunque una protezione significativa. Vediamo un esempio didattico: