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Come e quando utilizzare l'analisi fondamentale
Strategie di investimento
BG SAXO
L’analisi fondamentale è il processo che porta a determinare il valore di qualcosa. Nel trading, quel “qualcosa” è un asset, come ad esempio le azioni. L’analisi fondamentale non è l’unico modo per stabilire il valore di un asset nel trading. Spesso le persone indicano l’analisi tecnica come l’approccio opposto. In questa guida non entreremo nelle sfumature dell’analisi tecnica, ma è importante sapere che non è l’unica strategia adottabile. È, però, popolare tra i trader e consente di valutare il potenziale valore di un asset.
Che cos’è l’analisi fondamentale?
L’analisi fondamentale è una strategia di valutazione che si concentra sul valore intrinseco di un asset. La domanda che ci si pone è: qual è il valore dell’asset e, a sua volta, è attualmente sopravvalutato o sottovalutato dal mercato? Se l’asset sembra essere sopravvalutato, potrebbe essere meglio venderlo. Se dovesse risultare sottovalutato, potrebbe essere meglio acquistarlo.
Esistono altri modi per rispondere a questa domanda. L’analisi tecnica è una di queste strategie. L’analisi tecnica considera il sentiment di mercato e i precedenti andamenti dei prezzi. L’analisi fondamentale, invece, prescinde dai movimenti del mercato e si concentra sugli aspetti principali dell’asset. In sostanza, l’obiettivo di questo tipo di analisi è esaminare l’asset in una situazione isolata.
Ciò non significa che alcuni fattori esterni non vengano presi in considerazione. Quel che intendiamo è che si guarda all’asset e al settore che lo circonda senza soffermarsi troppo sulle reazioni delle persone a riguardo. Un buon modo per illustrare questo punto è considerare ciò a cui prestano attenzione gli analisti tecnici.
Analisi fondamentale vs. analisi tecnica
L’analisi tecnica si concentra sulla storia dei prezzi di un asset. Questi movimenti di prezzo riflettono il sentiment del mercato, ovvero i prezzi salgono e scendono in base all’attività di acquisto e di vendita. Quando più persone acquistano, il prezzo tende a essere rialzista (cioè in aumento). Quando più persone vendono, il prezzo tende a essere ribassista (cioè in diminuzione).
Con questo tipo di analisi, la decisione di acquistare o vendere un asset non si basa sempre sulle sue caratteristiche fondamentali. Ad esempio, supponiamo che qualcuno possieda azioni Apple e decida di venderle. Lo fa perché ritiene che Apple sia un’azienda senza alcun valore intrinseco? Probabilmente no. È più probabile che la vendita avvenga perché la persona ritiene che il prezzo abbia raggiunto il picco e che il sentiment di mercato stia per cambiare.
Di conseguenza, venderà a un buon prezzo e cercherà di ricomprare le azioni Apple in un secondo momento a un valore inferiore. Questo è un esempio piuttosto semplice di come funzioni l’analisi tecnica. Tuttavia, mostra perché un analista tecnico acquista o vende: le sue decisioni si basano soprattutto su ciò che fanno gli altri (ovvero sul sentiment di mercato), poiché l’obiettivo è muoversi armoniosamente con i movimenti di prezzo di un asset.
L’analisi fondamentale non si sofferma su questi movimenti. In un certo senso, si potrebbe dire che adotta un approccio leggermente più oggettivo per valutare il valore di un asset. Non è del tutto oggettivo, ma le decisioni non sono necessariamente influenzate dagli acquisti e dalle vendite degli altri. Ovviamente, come per la maggior parte delle cose, i confini non sono netti. Esiste un certo grado di sovrapposizione e fusione di strategie. Tuttavia, in linea generale, l’analisi fondamentale si focalizza sulle qualità essenziali di un asset come metodo per determinarne il valore.
Le due tipologie di analisi fondamentale
Questa è una definizione di base dell’analisi fondamentale e di come si differenzi dall’analisi tecnica. Approfondendo ulteriormente i dettagli, questa strategia può essere suddivisa in due principali tipologie di analisi:
Analisi quantitativa
L’analisi fondamentale quantitativa riguarda tutti i dati numerici. Si tratta di elementi relativi a un’azienda che possono essere misurati statisticamente. Questo significa che è necessario esaminare i bilanci di una società per valutarne la posizione sia in modo isolato che all’interno del mercato nel suo complesso.
Ad esempio, si può prendere in considerazione il rapporto prezzo/utili (P/E ratio, cioè il prezzo attuale dell’azione diviso per gli utili annuali dell’azienda). È anche possibile valutare il reddito, i debiti e gli asset di proprietà di una società. Una volta acquisiti questi dati, puoi confrontarli con quelli di aziende simili appartenenti allo stesso settore, per capire se i numeri sono all’altezza o meno.
Analisi qualitativa
L’analisi fondamentale qualitativa, invece, riguarda gli aspetti che non possono essere misurati statisticamente. Questi includono, ad esempio, l’opinione pubblica sul brand di un’azienda, quanto una società sia affermata, le persone presenti nel consiglio di amministrazione (se sono figure pubbliche, ad esempio), la recente copertura mediatica, ecc. Si potrebbe chiamarli “qualità intangibili”. Sono elementi che non si possono misurare in modo statistico ma che contribuiscono comunque allo status di un’azienda e, di conseguenza, al suo valore.
Combinare entrambe le tipologie di analisi fondamentale
Entrambi i tipi di analisi fondamentale sono utili ma, nella realtà, è difficile scindere completamente l’una dall’altra. È possibile concentrarsi solo sulla parte quantitativa o solo su quella qualitativa. Tuttavia, per ottenere i risultati migliori, è preferibile usarle entrambe.
È come combinare la parte soggettiva e quella oggettiva, oppure l’arte e la scienza. Stai utilizzando statistiche oggettive insieme a indicatori che prevedono un certo margine di interpretazione (ovvero soggettività). Questo dovrebbe, in teoria, offrirti una panoramica più completa di un asset e del suo valore intrinseco.
L’ordine in cui decidi di utilizzare queste due tipologie di analisi fondamentale dipende da te. Tuttavia, i trader professionisti seguono uno dei seguenti processi:
- Top-Down Fundamental Analysis: in questo caso, si considerano prima i fattori macroeconomici, cioè quelli qualitativi, e poi si esaminano le statistiche.
- Bottom-Up Fundamental Analysis: in questo caso, si prendono in considerazione prima i dati quantitativi e successivamente i fattori macroeconomici.
Cosa osservare quando si effettua l’analisi fondamentale
Abbiamo delineato la premessa centrale dell’analisi fondamentale e il modo in cui mira a determinare il valore di un asset considerando le sue qualità principali. Abbiamo anche toccato alcuni degli indicatori da utilizzare e come questi si inseriscano nelle categorie di analisi quantitativa e qualitativa. La parte finale di questa guida è offrire una rapida panoramica di ciò che bisogna osservare quando si effettua l’analisi fondamentale.
L’analisi fondamentale può essere utilizzata per valutare un’ampia gamma di strumenti finanziari. Come esempio, abbiamo parlato di azioni, ma è possibile applicare l’analisi fondamentale anche a valute (forex), obbligazioni, materie prime e indici. I principi fondamentali di questa strategia restano sempre validi.
Tuttavia, gli indicatori specifici da prendere in considerazione variano a seconda dello strumento che stai analizzando. Tenendo presente questo, ecco alcuni elementi da osservare quando si effettua l’analisi fondamentale sui seguenti strumenti:
Azioni di un’azienda
- Fatturato e utili dell’azienda
- Debiti e passività dell’azienda
- La crescita dell’azienda nel tempo
- La presenza mediatica dell’azienda
- Il potenziale di crescita dell’azienda
- Il settore in cui opera l’azienda e il suo stato/ potenzialità di crescita
Obbligazioni (Governative e Societarie)
- Tassi di interesse
- Politiche economiche
- Rating di credito (la capacità di un Paese/azienda di ripagare il debito – ciò significa che la condizione economica/finanziaria di un Paese o di un’azienda è rilevante)
Indici
Gli indici sono insiemi di titoli. In termini molto semplici, un indice traccia la performance di più azioni che lo compongono. Pertanto, è possibile utilizzare lo stesso insieme di parametri impiegati per valutare le azioni anche per gli indici. Tuttavia, è importante notare che non si dovrebbero confrontare singole azioni con gli indici per trarre conclusioni. Bisogna solo confrontare un indice con un altro indice.
Materie prime
- Domanda e offerta della materia prima in questione
- Report di mercato
- Eventi politici o economici che possono influenzare le catene di approvvigionamento, la domanda, ecc.
Inizia a utilizzare l’analisi fondamentale quando fai trading
Tuffarsi direttamente in un mercato reale e cercare di utilizzare l’analisi fondamentale non è l’idea migliore. Pertanto, se vuoi applicare questa strategia, è importante assicurarti di comprendere i principi di base. Una volta che ti senti a tuo agio con gli obiettivi dell’analisi fondamentale e con il modo in cui eseguirla, prova a utilizzare l'anteprima di piattaforma di BG SAXO. In questo modo, avrai la possibilità di testare la tua analisi e le tue teorie con un supporto virtuale.
Un’altra cosa che devi accettare, prima di iniziare a utilizzare l’analisi fondamentale, è che nulla è garantito. Puoi valutare ogni singolo aspetto di un asset e giungere alla conclusione di aver individuato un valore preciso. Questo è positivo ed è un obiettivo che dovresti perseguire, ma sul mercato possono (e accadranno) eventi inaspettati.
Per questo motivo, non dovresti considerare l’analisi fondamentale come un modo sicuro per fare soldi. Prevedere l’andamento dei mercati è, nella migliore delle ipotesi, complicato. Quindi, se hai intenzione di utilizzare l’analisi fondamentale nel trading, ricorda solo che non fornisce risposte definitive o profitti garantiti, ma può aiutarti a capire se un asset è sopravvalutato o sottovalutato.
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