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Caso di studio: l'uso della strategia collar per bilanciare rischio e opportunità
Koen Hoorelbeke
Investment and Options Strategist
Riassunto: Questo articolo esplora la strategia collar, in cui un investitore possiede un'azione, acquista put protettive e vende opzioni Call per bilanciare rischio e rendimento. Utilizzando l'esempio di Anna, l'articolo dimostra come lei utilizzi i collar sulle sue 400 azioni di Fictitious Inc. per proteggersi da perdite significative e consentire al contempo potenziali guadagni moderati. Questa strategia neutrale dal punto di vista dei costi, ottenuta compensando il costo delle put con i premi delle call, offre una protezione e un reddito aggiuntivo, rendendola ideale per gli investitori prudenti.
Introduzione:
Gli investitori che cercano di proteggere i propri investimenti, pur consentendo un certo potenziale di rialzo, si rivolgono spesso alla strategia collar. Un collar prevede la detenzione di un'azione, l'acquisto di un'opzione Put protettiva e la vendita di un opzione Call sullo stessa azione. Questo approccio limita sia il rischio di ribasso che il potenziale di rialzo. Il premio ricevuto dalla vendita dei opzione call aiuta a compensare il costo della Put protettiva, rendendo questo modo conveniente di coprire una posizione. I collar sono particolarmente utili per gli investitori che vogliono proteggere i propri investimenti da perdite significative, pur partecipando a guadagni moderati.
Nota importante: tutti gli esempi indicati nell’articolo sono forniti esclusivamente a scopo illustrativo e informativo e non vanno intesi come raccomandazioni di strumenti o strategie o come sollecitazioni all'investimento. Sono stati pensati per aiutarvi a dare forma al vostro processo di pensiero e non devono essere replicati o implementati senza un'attenta considerazione. Ogni investitore o trader deve condurre la propria analisi e prendere in considerazione la propria situazione finanziaria, la propria tolleranza al rischio e i propri obiettivi di investimento prima di prendere qualsiasi decisione. Ricordate che investire nel mercato comporta dei rischi ed è fondamentale prendere decisioni informate.
Contesto:
Anna, una Investitore prudente, possiede 400 azioni della Fictitious Inc. attualmente scambiate a $100 per azione. Anna ha un orizzonte di investimento a lungo termine e confida nel potenziale di crescita di Fictitious Inc. Tuttavia, è anche prudente e vuole proteggere il suo investimento da potenziali flessioni del mercato. Allo stesso tempo, Anna vuole generare un reddito aggiuntivo per migliorare i rendimenti del suo portafoglio.
Sfida:
Anna vuole proteggere il suo investimento da perdite significative senza sacrificare completamente i potenziali guadagni. Sta cercando una strategia che le permetta di rimanere investita in Fictitious Inc. fornendo al contempo una protezione contro i cali principali e generando un certo reddito.
Soluzione: Usare la strategia collar:
Per raggiungere i suoi obiettivi, Anna decide di utilizzare la strategia collar. Acquista 4 opzioni protettive Put su Fictitious Inc. con un prezzo di esercizio di $90, con scadenza a 60 giorni. Allo stesso tempo, vende 4 opzioni Call su Fictitious Inc. con un prezzo di esercizio di $110, con scadenza a 60 giorni. Il premio ricevuto dalla vendita delle opzioni Call è di $2 per azione, che compensa il costo di $2 per azione delle opzioni Put, rendendo la strategia collar neutrale dal punto di vista dei costi.
Confronto finanziario:
- Partecipazioni attuali: 400 azioni di Fictitious Inc. a $100 ciascuna, per un totale di $40,000.
- Acquisto opzione put: premio pagato: $2 per azione; Costo totale: $800.
- Vendita opzione call: premio ricevuto: $2 per azione; Entrata totale: $800.
- Costo netto dellla strategia: $0 (i premi si compensano a vicenda).
Risultato e Analisi:
- Se Fictitious Inc. quota a $100 alla scadenza:
- Anna conserva le sue azioni e le opzioni Put e Call scadono senza valore. Non ha alcun reddito o costo aggiuntivo derivante dalle opzioni.
- Se Fictitious Inc. quota a $80 alla scadenza:
- Anna esercita le sue opzioni Put, vendendo le sue azioni al prezzo di $90 prezzo di esercizio. Il suo prezzo di vendita effettivo è $90 per azione, che la protegge da ulteriori perdite.
- Se Fictitious Inc. quota al di sopra di $110 alla scadenza:
- Le azioni di Anna vengono richiamate al $110 prezzo di esercizio. Guadagna $10 per azione dall'apprezzamento dell''azione, per un totale di $4,000.
ROI e rendimento:
- Costo della protezione: la strategia collar è neutrale dal punto di vista dei costi, poiché il premio ricevuto dalla vendita delle opzioni Call compensa il costo delle put protettive.
- Rischio e rendimento bilanciati: il collar fornisce una protezione dai ribassi assicurando ad Anna la possibilità di vendere le sue azioni a $90, e permettendole al contempo di partecipare ai guadagni fino a $110.
Conclusione:
Utilizzando la strategia collar, Anna bilancia efficacemente il rischio e rendimento. Questa strategia protegge l'investimento da cali significativi, pur consentendo guadagni moderati. Il collar è un modo conveniente per coprire la propria posizione, poiché i premi si compensano a vicenda. Ciò rende i collar una strategia ideale per gli investitori che desiderano salvaguardare il proprio portafoglio senza rinunciare a tutto il potenziale di rialzo.
| Consultate queste guide e casi di studio: |
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| Caso di studio: utilizzare le covered call per migliorare la performance del portafoglio Questo contenuto approfondisce la strategia covered call, in cui un Investitore detiene un'azione e vende opzioni Call per generare premi. L'approccio offre un metodo equilibrato per la generazione di reddito e la gestione del rischio, con una protezione contro i ribassi e un tetto massimo ai guadagni potenziali. |
| Caso di studio: utilizzo di put protettive per gestire il rischio Questo contenuto esamina la strategia delle Put protettive, in cui un Investitore possiede un'azione e acquista opzioni Put per tutelarsi da ribassi significativi. Nonostante il costo del premio, questo approccio offre tranquillità e protezione finanziaria, rendendolo ideale per gli investitori avversi al rischio. |
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| Caso di studio: utilizzo dei collar per bilanciare rischio e rendimento Questo contenuto si concentra sulla strategia collar, in cui un Investitore possiede un'azione, acquista put protettive e vende opzioni call per bilanciare rischio e rendimento. Questo approccio neutrale dal punto di vista dei costi, ottenuto compensando il costo delle put con i premi delle call, fornisce una approccio conservativo, rendendolo adatto agli investitori prudenti. |
Le opzioni sono prodotti complessi e ad alto rischio e richiedono conoscenza, esperienza di investimento e, in molti casi, un'elevata accettazione del rischio. Prima di investire in opzioni, è necessario essere ben informarti sul funzionamento e sui rischi di tali prodotti.
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