Il grafico mostra dove si trovano attualmente le maggiori concentrazioni di posizioni di call (blu) e put (arancione). Diverse osservazioni si distinguono:

Gli open interest delle call dominano tra i livelli di strike 300 e 360, con picchi significativi intorno a 330. Questo potrebbe riflettere una posizione rialzista o strategie di scrittura di call da parte dei detentori dell'azione.

L'interesse per le put è più basso e più disperso, con livelli chiave a 280 e 300, suggerendo una minore domanda di protezione al ribasso, almeno per questa scadenza.

Il rapporto complessivo tra open interest di put e call è di 0.66, il che significa che ci sono circa due contratti di call per ogni contratto di put aperto. Questo tende leggermente a un sentimento rialzista o, almeno, suggerisce una domanda limitata di copertura.

Questo posizionamento si allinea con i dati più ampi sulle opzioni:

• La volatilità implicita per la scadenza del 17 ottobre rimane elevata sopra il 55%, con un IV Rank vicino all'80%, riflettendo una maggiore incertezza dopo il recente movimento di Oracle.
• Il rischio di inversione, che confronta il prezzo delle call fuori dal denaro con le put, è passato a favore delle call. Questo è insolito per singole azioni ed è spesso visto durante un forte momentum rialzista o dopo grandi movimenti.
• I dati recenti sui flussi delle opzioni hanno mostrato una considerevole attività di call nell'intervallo 320–330, insieme a qualche vendita di put intorno al livello 300 e protezioni più fuori dal denaro.

In breve, la zona 330–360 potrebbe fungere da banda di resistenza dove molte posizioni di call sono già aperte, mentre il supporto potrebbe emergere vicino a 300–310 dollari pecialmente se la pressione di vendita avvicina l'azione ai livelli di put precedentemente attivi.

Come utilizzare queste informazioni: esempi a scopo didattico per diverse visioni di mercato

Con la volatilità implicita ancora elevata e i prezzi delle opzioni che riflettono un'incertezza crescente, alcuni trader potrebbero esplorare strategie di vendita di premi che beneficiano del decadimento del tempo e di premi molto elevati. Ecco alcuni modi in cui il panorama attuale degli open interest potrebbe essere interpretato da diverse prospettive:

• Se l'outlook è rialzista: Alcuni trader considerano la vendita di opzioni put ai livelli di strike dove si concentra l'open interest, come ad esempio 300 o 310. Questo è spesso fatto come parte di una strategia di put garantita da liquidità, con l'obiettivo di raccogliere premi mentre si accetta potenzialmente di acquistare l'azione a un prezzo inferiore se assegnata. L'elevata volatilità implicita può aumentare il premio ricevuto, ma incrementa anche il rischio di assegnazione se l'azione cala.
• Se l'outlook è neutrale: Quando l'aspettativa è che l'azione si muova lateralmente, l'elevato open interest su call tra 330 e 360 potrebbe suggerire che i progressi al rialzo possano rallentare. In tali casi, strategie a rischio definito come gli spread di call corto in quella zona vengono talvolta usate per esprimere la visione che l'azione rimarrà al di sotto della resistenza chiave. L'obiettivo è generalmente beneficiare del decadimento del tempo mentre si avvicina la scadenza.
• Se l'outlook è ribassista: Per coloro che prevedono un ritracciamento o una consolidazione al di sotto dei recenti massimi, la stessa area pesante di call tra 330 e 360 potrebbe essere vista come una zona dove impostare spread di call ribassisti a rischio limitato per generare premi se l'azione rimane al di sotto di quell'intervallo. Queste sono spesso utilizzate con limiti di rischio per gestire l'esposizione.

Nota importante: tutti gli esempi indicati nell’articolo sono forniti esclusivamente a scopo illustrativo e informativo e non vanno intesi come raccomandazioni di strumenti o strategie o come sollecitazioni all'investimento. Sono stati pensati per aiutarvi a dare forma al vostro processo di pensiero e non devono essere replicati o implementati senza un'attenta considerazione. Ogni investitore o trader deve condurre la propria analisi e prendere in considerazione la propria situazione finanziaria, la propria tolleranza al rischio e i propri obiettivi di investimento prima di prendere qualsiasi decisione. Ricordate che investire nel mercato comporta dei rischi ed è fondamentale prendere decisioni informate.

Classifica top 20 degli open interest

Questa tabella mostra le 20 opzioni quotate con il massimo interesse aperto totale, combinando call e put. I dati sugli open interest riflettono i contratti attivi e offrono informazioni sulla liquidità del mercato, il sentimento e il posizionamento.

Cosa significano le colonne (versione breve):

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Takeaway per i trader

Guardando oltre le prime 20, alcuni sottostanti si sono distinti per il loro forte aumento negli open interest. Discovery (WBD), Oracle (ORCL), e Wolfspeed (WOLF) hanno registrato guadagni sugli OI di 1 mese superiori al 50%, puntando verso una nuova attività istituzionale. JD.com (JD) e Lyft (LYFT) hanno visto anche importanti aumenti, suggerendo un coinvolgimento crescente dei trader nei nomi tecnologici cinesi e nei servizi di ride-hailing.

Sul fronte della volatilità, Wolfspeed guida il gruppo con un IV Rank vicino al 90%, indicando che i trader di opzioni stanno prezzando grandi potenziali oscillazioni. Altri nomi come Barnes Group (B) e Kenvue (KVUE) mostrano anche volatilità implicita elevata, legata probabilmente agli utili o catalizzatori narrativi.

Infine, i rapporti volume put/call rivelano dove i partecipanti al mercato potrebbero posizionarsi in modo difensivo. L'ETF sui semiconduttori SMH ha registrato un rapporto P/C vicino a 6.7, indicando una forte domanda di put protettivi. ARKK e XLF hanno mostrato anche rapporti elevati, suggerendo una copertura di ribasso in entrambi settori di innovazione e finanziari. D'altro canto, nomi come Grab (GRAB), Hertz (HTZ), e Core Scientific (CORZ) hanno visto rapporti P/C estremamente bassi—suggerendo acquisti speculativi di call o mancanza di interesse per la copertura.

Alcune osservazioni

Diversi nomi nel più ampio gruppo dei primi 100 hanno mostrato classifiche di volatilità implicita insolitamente basse. Vale (VALE), GameStop (GME), e MicroStrategy (MSTR) avevano IV Rank inferiori al 5%, indicando che le opzioni stanno prezzando poca movimento nonostante la storia di volatilità di ogni ticker. Ciò potrebbe presentare un'opportunità per i trader che si aspettano sorprese o un segno di narrazioni in declino.

In contrasto, i rapporti volume put/call elevati in SMH, ARKK, e XLF suggeriscono che gli investitori si stanno posizionando attivamente per un ribasso nei semiconduttori, tecnologia dirompente e settore finanziario. Questo potrebbe riflettere una cautela macro più ampio, soprattutto dato il tono mutevole della Fed e le preoccupazioni geopolitiche in corso.

Infine, la lista dei primi 20 continua a mostrare un sano mix di interesse macro e specifico per azione. Con otto ETF e prodotti di indice rappresentati, i trader stanno ancora posizionandosi attorno a temi di mercato più ampi. Ma con anche 12 equity singoli in evidenza, c'è molta attività mirata in settori chiave come semiconduttori, veicoli elettrici e metalli.

Glossario

• Ticker: il simbolo quotato in borsa per l'azione, l'ETF o l'indice sottostante. Gli indici sono indicati con un prefisso $ nell'uso generale, ma li mappiamo a codici di scambio specifici nella stringa ticker.
• Nome: il nome della società o dell'ETF associato al ticker. Gli ETF descrivono tipicamente il loro focus, come “S&P 500” o “20+ Year Treasury Bonds.”
• Ultimo: L'ultimo prezzo di negoziazione dell'asset sottostante (azione, ETF o indice). Questo offre un punto di riferimento per dove l'asset attualmente negozia e aiuta a identificare quanto vicino è ai livelli di strike chiave nella catena delle opzioni.
• IV Rank (%): La Classifica di Volatilità Implicita (IV Rank) mostra dove la volatilità implicita attuale si trova rispetto ai 12 mesi passati. Una lettura dello 0% significa che l'IV è al suo punto più basso dell'anno; al 100% significa che è al massimo. Un IV Rank più alto suggerisce che le opzioni sono più costose rispetto alla storia recente, il che potrebbe favorire strategie di vendita di premi.
• Totale Open Interest (Totale OI): Questo è il numero totale di contratti di opzione aperti tra call e put per il sottostante. Rappresenta le posizioni in essere che non sono state ancora chiuse o esercitate. Un OI elevato è spesso associato a una profonda liquidità e un significativo interesse istituzionale.
• Variazione OI 1M %: Indica quanto l'interesse totale aperto è cambiato nell'ultimo mese. Un aumento può indicare nuove posizioni o un aumento della speculazione, mentre un calo può indicare negoziazioni chiuse o un interesse ridotto nel sottostante.
• Volume Opzioni: Il numero di contratti di opzione negoziati durante la sessione più recente. Un volume elevato rispetto all'interesse aperto potrebbe suggerire che nuovi negoziazioni siano iniziate. Picchi improvvisi coincidono spesso con notizie di mercato o eventi imminenti.
• Rapporto Volume Put/Call (Volume P/C): Questo rapporto confronta il volume dei put negoziati con i call nello stesso giorno. Un rapporto superiore a 1.0 implica che sono stati negoziati più put (spesso per protezione al ribasso), mentre un valore inferiore a 1.0 mostra un flusso pesante di call (spesso speculativo o rialzista). Letture estreme possono evidenziare sentimenti distorti o potenziali segnali contrari.