Accedi a tutte le piattaforme da un solo conto
Il trader esperto: 3 esempi di strategie di opzioni sulla volatilità della trimestrale di Adobe
Opzioni 10 minutes to read
Koen Hoorelbeke
Investment and Options Strategist
Riassunto: L'imminente pubblicazione degli utili di Adobe, prevista per l'11 dicembre, offre l'opportunità di esplorare le strategie in opzioni prima degli utili, come i bull put spread, gli iron condor e i bear call spread. Queste strategie, definite in base al rischio, servono come esempi didattici di come navigare nell'aumento della volatilita' implicita e nel previsto crollo delle quotazioni dopo gli utili.
Il trader esperto: esplorazione di 3 esempi strategie di opzioni sulla volatilità della trimestrale di Adobe
Introduzione
Adobe (ADBE) comunicherà gli utili del quarto trimestre 2024 mercoledì 11 dicembre, dopo la chiusura del mercato. Eventi come le trimestrali spesso portano a un aumento della volatilità implicita (IV) nel mercato delle opzioni, in quanto gli investitori prevedono un movimento significativo dei prezzi. Questo articolo esplora le strategie di opzioni che riflettono i diversi esiti potenziali della pubblicazione degli utili, concentrandosi sulle loro caratteristiche di struttura, rischio e rendimento.
Nota importante: tutti gli esempi indicati nell’articolo sono forniti esclusivamente a scopo illustrativo e informativo e non vanno intesi come raccomandazioni di strumenti o strategie o come sollecitazioni all'investimento. Sono stati pensati per aiutarvi a dare forma al vostro processo di pensiero e non devono essere replicati o implementati senza un'attenta considerazione. Ogni investitore o trader deve condurre la propria analisi e prendere in considerazione la propria situazione finanziaria, la propria tolleranza al rischio e i propri obiettivi di investimento prima di prendere qualsiasi decisione. Ricordate che investire nel mercato comporta dei rischi ed è fondamentale prendere decisioni informate.
Volatilità pre utili e dinamiche IV
Gli annunci degli utili sono tipicamente preceduti da un'impennata della volatilità implicita, in quanto il mercato prezza il movimento atteso. Come mostra la curva a termine ATM IV (si veda lo screenshot sottostante), l'IV di Adobe per la scadenza del 13-dic-2024 è elevato a 109,25%, riflettendo una maggiore incertezza.
Questa elevata IV crea opportunità di costruire strategie che possono beneficiare dell'eventuale crollo dell'IV che spesso segue gli annunci degli utili. Dopo il rilascio, l'IV tipicamente si normalizza in seguito alla risoluzione dell'incertezza, portando a un forte calo dei premi per le opzioni a breve termine. Questa dinamica dovrebbe essere presa in considerazione quando si pianificano le operazioni prima degli utili.
Movimento previsto: range di $45
L'analisi della catena di opzioni 13-dic-2024 (vedi schermata sotto) indica un movimento implicito nel mercato di circa ±$45 sulla base del prezzo dello straddle at-the-money (ATM). Questo si traduce in una fascia di prezzo prevista da $505 a $595 intorno all'attuale prezzo dell'azione di $550. Le strategie discusse di seguito incorporano questo intervallo come fattore chiave nella loro costruzione.
Nota importante: Il movimento prevista è un'indicazione calcolata sulla base dei prezzi correnti delle opzioni. I movimenti effettivi dei prezzi possono superare questo intervallo, soprattutto se i risultati degli utili sorprendono significativamente il mercato. Serve come linea guida per la strutturazione delle operazioni in opzioni.
Strategia 1: Bull Put Spread
Il Bull Put Spread è una strategia di opzioni direzionali che prevede un movimento al rialzo dei prezzi o la loro stabilità all'interno di un intervallo specificato. Inoltre, beneficia di un calo della flebo dopo gli utili.
Struttura:
- Vendere la 560 Put
- Acquistare il 540 Put
- Scadenza: 13-dic-2024
Questo setup genera un credito netto, fornendo un potenziale profitto se il prezzo dell'azione rimane sopra $560 alla scadenza.
Caratteristiche principali:
- Approfondimenti sulla simulazione:
- Nella simulazione del calcolatore di OptionStrat (vedi screenshot sopra), la finestra superiore della strategia mostra come la posizione potrebbe performare giovedì, il giorno successivo alla pubblicazione degli utili, tenendo conto del calo previsto dell'IV e del movimento prezzo dell'azione.
- Nella finestra inferiore della strategia viene visualizzato il grafico del P&L di alla scadenza, che mostra il massimo profitto e la massima perdita potenziale in base alla posizione del Azione alla scadenza del 13-dic-2024.
- Risultati potenziali:
- Se il prezzo dell'azione sale verso il limite superiore dell'intervallo previsto (circa $590), ) lo Spread può ottenere un profitto quasi massimo grazie al movimento del prezzo e al crollo dell'IV.
- Se l'azione rimane vicino al prezzo attuale, il calo dell'IV da solo può ancora portare a un risultato redditizio, anche se meno pronunciato rispetto al movimento al rialzo.
- Se il prezzo dell'azione scende significativamente al di sotto di $560, la strategia subisce una perdita, mentre la perdita massima si verifica se l'azione si muove al di sotto di $540.
- Definito il rischio:
- Questa strategia ha una perdita massima di $942, che si verifica se l'azione scende sotto $540 alla scadenza.
- Probabilità di profitto (POP):
- Circa il 54%, che riflette l'equilibrio tra profitti e perdite potenziali.
Metriche chiave:
- Credito netto: $1.058
- Profitto massimo: $1.058
- Perdita massima: $942
- Punto di pareggio: $549,42
Strategia 2: iron condor
L'iron condor è una strategia di opzioni non direzionali che mira a trarre profitto dalla stabilità dei prezzi all'interno di un intervallo definito, sfruttando l'elevato IV e il successivo crollo della volatilità.
Struttura:
- Vendere la505 Put
- Acquistare la 495 Put
- Vendere la 595 Call
- Acquistare la 605 Call
- Scadenza: 13-dic-2024
Questa strategia genera un credito netto, con il massimo profitto raggiunto se l'azione rimane tra gli strike Short di $505 e $595.
Caratteristiche principali:
- Approfondimenti sulla simulazione:
- Nella simulazione del calcolatore di OptionStrat (si veda la schermata precedente), la finestra superiore della strategia mostra la performance prevista della posizione giovedì, il giorno successivo alla pubblicazione degli utili, incorporando il previsto schiacciamento dell'IV e il limitato movimento dei prezzi.
- Nella finestra inferiore della strategia viene visualizzato il grafico del P&L di alla scadenza, che riflette il massimo profitto o perdita in base alla posizione finale dell'azione alla scadenza del 13-dic-2024.
- Risultati potenziali:
- Il massimo profitto si verifica se l'azione rimane all'interno dell'intervallo tra $505 e $595, poiché entrambi gli spread Put e Call scadono senza valore.
- Se l'azione esce da questo intervallo, si verificano perdite parziali, con la perdita massima che si realizza se l'azione scende sotto $495 o sale sopra $605.
- Considerazione sulla Volatilità:
- La strategia beneficia del previsto schiacciamento delle IV dopo gli utili, che riduce i premi per gli strike short.
- Definito il rischio:
- La strategia limita le perdite attraverso l'acquisto di opzioni protettive su entrambi i lati, con una perdita massima di $622.
Metriche chiave:
- Credito netto: 378 dollari
- Profitto massimo: 378 dollari
- Perdita massima: 622 dollari
- Punti di pareggio:
- Un break-even più basso: $501.22
- Punto di pareggio superiore: $598.78
Strategia 3: Bear Call Spread
Il Bear Call Spread è una strategia direzionale progettata per capitalizzare il potenziale movimento al ribasso o la stabilità al di sotto di un determinato livello di prezzo.
Struttura:
- Vendere la 520 Call
- Acquistare la 560 Call
- Scadenza: 13-dic-2024
Questo setup genera un credito netto, con un profitto massimo che si verifica se il prezzo dell'azione rimane sotto $520 alla scadenza.
Caratteristiche principali:
- Approfondimenti sulla simulazione:
- Nella simulazione del calcolatore di OptionStrat (vedi schermata precedente), la finestra superiore della strategia illustra la performance della posizione giovedì, il giorno successivo alla pubblicazione degli utili, sulla base del crush IV previsto e del comportamento dei prezzi.
- Nella finestra inferiore della strategia viene visualizzato il grafico del P&L di alla scadenza, che mostra il potenziale di profitto o di perdita a seconda del prezzo finale del Azione alla scadenza del 13-dic-2024.
- Risultati potenziali:
- Se l'azione si muove al ribasso o rimane al di sotto di $520,, la strategia raggiunge il massimo profitto, poiché le call Short e Long scadono senza valore.
- Se il prezzo dell'azione ristagna in prossimità del prezzo corrente, il crush IV può compensare un certo decadimento del premio, ma la skew Call può ancora risultare in un pareggio o in una minor perdita .
- Se l'azione sale significativamente al di sopra di $520, la strategia subisce delle perdite, con una perdita massima realizzata se l'azione supera $560.
- Rischio definito:
- Questa strategia prevede una perdita massima di $1,860, che si verifica se il prezzo dell'azione si muove al di sopra di $560 entro la scadenza.
- Probabilità di profitto (POP):
- Circa il 29%, che riflette l'impatto dello skew Call e la vicinanza del short call all'attuale prezzo dell'azione.
Metriche chiave:
- Credito netto: $ 2.140
- Profitto massimo: $2.140
- Perdita massima: $ 1.860
- Punto di pareggio: $540,43
Conclusione: rischio e responsabilità nel trading pre-utili
Le strategie di opzioni prima degli utili offrono l'opportunità di sfruttare l'elevato livello di volatilità implicita e l'atteso crollo delle IV dopo gli utili. Ogni strategia qui discussa è definita dal rischio, il che significa che esiste una perdita potenziale massima, che deve essere compresa e accettata prima di entrare in qualsiasi posizione. I mercati sono intrinsecamente incerti e gli esiti inattesi sono sempre possibili, in particolare durante gli eventi legati agli utili.
Queste strategie sono presentate a scopo didattico e non sono raccomandazioni personalizzate. Chiunque prenda in considerazione questi approcci dovrebbe condurre un'accurata due diligence per garantire l'allineamento con le proprie prospettive di mercato e la propria tolleranza al rischio. Strategie a più gambe come queste possono essere complesse e non adatte a tutti gli operatori di mercato, in particolare ai principianti. È essenziale affrontare queste operazioni con una chiara comprensione della loro struttura, dei rischi e dei potenziali risultati.
| Contenuti didattici |
|---|
| Perché le strategie in opzioni appartengono alla cassetta degli attrezzi di ogni trader |
| Comprendere e calcolare il movimento atteso di un ETF Azione Indice |
| Comprendere Delta - una guida chiave per investitori e trader |
Le opzioni sono prodotti complessi e ad alto rischio e richiedono conoscenza, esperienza di investimento e, in molti casi, un'elevata accettazione del rischio. Prima di investire in opzioni, è necessario essere ben informarti sul funzionamento e sui rischi di tali prodotti..