Investment and Options Strategist
Hai venduto una covered call su una posizione che già possiedi, oppure una cash-secured put perché desideri acquistare le azioni a un prezzo più conveniente. Poi il titolo si muove, i giorni passano, e ti poni una piccola domanda: è necessario gestire la posizione o la decisione migliore è non fare nulla?
Questa pagina è il punto di partenza ideale quando arrivi qui da uno dei nostri articoli sulle covered call o sulle cash-secured put. Illustra i fondamentali della gestione delle posizioni in modo semplice, così puoi mantenere il controllo quando i prezzi si muovono, arrivano notizie di mercato e si avvicina la scadenza.
In questa pagina troverai i principi generali della gestione delle posizioni, oltre a una semplice lista di controllo che puoi utilizzare ogni volta che apri un'operazione. Per una guida specifica sulle strategie, le due pagine qui sotto offrono approfondimenti su come gestire ciascun setup:
Una covered call o una cash-secured put possono rappresentare modalità “conservative” e controllabiliper generare reddito o creare una posizione a un prezzo pianificato. Tuttavia, le opzioni hanno una scadenza. Quando il tempo residuo diminuisce, la gamma di buone scelte può restringersi rapidamente.
La gestione delle posizioni aiuta gli investitori a:
Un modo semplice per vederla è: la negoziazione è il piano. La gestione è il volante.
Quando una posizione in opzioni è aperta, ci sono solo tre scelte di base disponibili. Tutto il resto è una variazione di queste.
A volte la migliore decisione è lasciare che la posizione si evolva.
Questo è comune quando:
"Non fare nulla" è comunque una decisione, a patto che tu abbia controllato l'operazione e hai scelto di mantenere il piano.
Chiudere significa riacquistare un'opzione venduta per terminare l'esposizione.
Tipicamente si considera questo quando:
Si può chiudere in qualsiasi momento mentre il mercato è aperto. Il compromesso chiave è che chiudere spesso significa restituire parte del premio ricevuto.
Regolare solitamente significa sostituire l'opzione corrente con una nuova. L'aggiustamento più comune è un roll.
Un roll comprende due passaggi, di solito effettuati come un ordine combinato:
Il rolling è principalmente utilizzato per:
Il rolling non è una soluzione gratuita. È una nuova decisione con un nuovo profilo di rischio.
Quando una posizione risulta scomoda, gli investitori spesso cercano una singola risposta "corretta". Nella pratica, la scelta migliore dipende dall'obiettivo.
Questa lista di controllo è progettata per essere veloce e ripetibile.
Scegli l'opzione che più si avvicina:
Se l'obiettivo è cambiato, spesso cambia anche la decisione di gestione.
Il tempo è cruciale perché il rischio di assegnazione aumenta con l'approssimarsi della scadenza.
Esempi includono:
Se la dinamica del titolo è cambiata, mantenere la posizione potrebbe non essere la scelta più prudente.
Sii specifico:
Se non sei a tuo agio con il risultato più probabile, considera di chiudere o regolare.
Vendendo un'opzione, ricevi un premio in anticipo. Se decidi successivamente di chiudere o di effettuare un rolling, spesso devi restituire parte di quel valore ricevuto.
Gli aspetti pratici sono: la gestione è generalmente più economica quando c'è ancora tempo, mentre diventa più costosa quando il tempo si sta esaurendo.
Queste sono situazioni che gli investitori incontrano frequentemente. Ognuna di queste ha una soluzione pratica.
Ciò accade quando il titolo supera lo strike dell' opzione. Se la posizione venisse mantenuta fino alla scadenza, l'investitore potrebbe essere assegnato e le azioni vendute.
→ Vedi: Come gestire le covered call
Ciò accade quando il titolo scende sotto lo strike della put. Se mantenuta fino alla scadenza, l'investitore potrebbe essere assegnato e acquistare le azioni.
→ Vedi: Come gestire le cash-secured put
Alcune assegnazioni possono verificarsi prima della scadenza. Questo è raro, ma tende a verificarsi in condizioni specifiche.
→ Vedi: Come gestire le covered call (per considerazioni sui casi di assegnazione anticipata)
A volte gli investitori vendono una put principalmente per reddito (si incassa un premio) e successivamente si rendono conto di non voler più possedere le azioni.
→ Vedi: Come gestire le cash-secured put (per scelte post-assegnazione)
Questa guida è progettata per essere sempre valida e pratica. Non cerca di prevedere la direzione del mercato o di fornire un'azione "migliore" per ogni situazione.
La gestione delle posizioni funziona meglio quando gli investitori:
Non necessariamente. Molte posizioni si gestiscono meglio monitorandole e lasciandole evolvere, soprattutto quando il risultato originale è ancora accettabile.
No. Il rolling può avere senso, ma non è automatico. Un roll dovrebbe avere uno scopo chiaro, come comprare tempo o migliorare il livello di prezzo di una possibile assegnazione.
L'errore più comune è entrare in un'operazione senza essere a proprio agio con il risultato principale: vendere azioni con una covered call, o acquistare azioni con una cash-secured put.
Le opzioni comportano rischi e non sono adatte a tutti gli investitori. Gli esempi di strategia sono forniti esclusivamente a scopo educativo e non costituiscono consulenza d'investimento. Gli esiti dipendono dalle condizioni di mercato, dalla valutazione, dalle commissioni e dalle tasse, e dalle circostanze dell'investitore.
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