Come proteggere le tue azioni con le opzioni quando i mercati diventano instabili

Hai fatto bene. Hai scelto azioni forti, sei rimasto investito durante alti e bassi e ora il tuo portafoglio mostra guadagni sani. Ma ultimamente, le cose sembrano diverse. I titoli stanno diventando cauti, i mercati sembrano nervosi e si parla di una potenziale correzione.

Questo è spesso ciò che gli investitori sperimentano come volatilità, non solo rapidi movimenti di prezzo, ma quella crescente incertezza su ciò che accadrà dopo. Guardi i tuoi guadagni e ti chiedi: Dovrei bloccarli? Dovrei vendere ora? Ma cosa succede se il mercato continua a salire? E cosa succede se non lo fa, cosa succede se tutto quello che ho costruito si scioglie in una recessione?

Queste sono domande naturali. Ed è qui che le opzioni possono aiutare.

Le opzioni non sono solo per speculare. Fondamentalmente, le opzioni sono contratti che ti danno flessibilità. Una opzione call ti dà il diritto di acquistare un'azione a un prezzo fisso. Una opzione put ti dà il diritto di venderla a un prezzo fisso. E proprio come puoi acquistare questi contratti, puoi anche venderli, il che significa che ti assumi un obbligo.

Questi elementi costitutivi, call e put, diritti e obblighi, possono essere combinati in molti modi diversi per creare ciò che è conosciuto come una strategia di opzioni. Una delle strategie più utili per gli investitori che già possiedono azioni e vogliono protezione è chiamata una collar.

In questo articolo, spiegheremo come funziona un collar, quando potresti usarlo e perché attrae gli investitori che vogliono limitare le perdite senza rinunciare ai guadagni futuri. Presenteremo un esempio utilizzando una compagnia immaginaria: ABC Corp.

Che cos'è un collar?

Prima di entrare nei dettagli, potresti chiedere: perché non comprare semplicemente un'opzione put per proteggere le mie azioni? È una domanda giusta.

Comprare un put è come acquistare un'assicurazione, ti dà il diritto di vendere la tua azione a un certo prezzo se le cose vanno male. Ma proprio come qualsiasi assicurazione, costa denaro. Se acquisti un put direttamente, stai pagando per la protezione, e quel costo può accumularsi. Ma quel costo sembra particolarmente doloroso quando i mercati non si schiantano e la protezione finisce inutilizzata. E tuttavia, in momenti come ora, quando i mercati sembrano vulnerabili, è allettante cercare protezione indipendentemente dal costo.

È qui che il collar entra in gioco. È un modo per ridurre o addirittura eliminare il costo di quella protezione.

Un collar è una strategia di opzioni progettata per proteggere il valore di un'azione che possiedi già. Utilizza due contratti di opzioni:

• Tu acquisti un'opzione put, che ti dà il diritto di vendere le tue azioni a un prezzo fisso (il "pavimento"). Questa è la tua assicurazione, ti protegge se l'azione scende troppo in basso, permettendoti di definire il prezzo più basso al quale dovresti vendere, non importa quanto male vadano le cose.
• Tu vendi un'opzione call, che ti obbliga a vendere le tue azioni se salgono sopra un prezzo stabilito (il "tetto"). Questo è ciò che paga per la tua assicurazione, il premio che raccogli vendendo la call aiuta a compensare il costo del put.

Il risultato: le tue perdite potenziali sono limitate e lo sono anche i tuoi potenziali guadagni. È un modo per creare una gamma definita di risultati, bloccando un certo controllo rimanendo investito tenendo anche il costo della protezione il più basso possibile. Pensalo come mettere una rete di salvataggio sotto il tuo investimento, ma pagando con il compromesso di non saltare troppo in alto. Stai rinunciando a parte del potenziale di rialzo in cambio di un ammorbidimento del ribasso—e farlo in un modo che non mangia nei tuoi ritorni tanto quanto acquistare protezione direttamente.

Perché usare un collar?

I collar sono popolari tra gli investitori che vogliono proteggere i guadagni o attraversare momenti incerti senza vendere in preda al panico. Fatti correttamente, possono essere efficaci dal punto di vista dei costi e semplici da gestire. E mentre limitano il tuo rialzo, molti investitori vedono questo come un compromesso equo per la tranquillità.

Come costruire un collar: un esempio per l'investitore

Diciamo che possiedi 100 azioni di una compagnia immaginaria, ABC Corp e quelle azioni sono scambiate intorno a $303.10. Hai fatto bene, ma sei nervoso riguardo a un calo del mercato. Non vuoi vendere le azioni, ma non vuoi neanche lasciarle non protette. È qui che entra in gioco la strategia collar.

Hai costruito un bel guadagno, ma con i mercati che diventano nervosi, inizi a sentirti ansioso. Non vuoi vendere le tue azioni, ma non vuoi nemmeno vedere i tuoi profitti svanire in una brusca correzione.

Ecco come potresti pensare a proteggere quell'investimento.

Passo 1: Decidere quanto rischio puoi tollerare

Se la tua posizione di $30,310 dovesse scendere a $28,000, quella sarebbe una perdita di circa $2,310, o circa il 7,5%. Ti renderebbe scomodo? O potresti vivere con quel tipo di declino? La tua risposta aiuta a determinare il prezzo d'esercizio dell'opzione put che considereresti di acquistare.

Passo 2: Scegli il tuo lasso temporale

Sei preoccupato per le prossime settimane, per la prossima stagione degli utili o per il prossimo trimestre? Più a lungo vuoi essere protetto, più costosa sarà l'opzione put. In questo esempio, considereremo una finestra di protezione di circa 6-8 settimane.

Passo 3: Pensa ai compromessi

Supponiamo che tu decida di acquistare un $280 opzione put, dandoti il diritto di vendere le tue azioni a quel livello se il mercato scende. Quella stabilisce il limite al ribasso. Ma per aiutare a compensare il costo di quel put, vendi un $330 opzione call. Ciò significa che se l'azione sale sopra $330, sarai obbligato a vendere le tue azioni a quel prezzo.

In questo modo, stai rinunciando a un po' di rialzo ma in cambio, riduci o addirittura elimini il costo della tua protezione.

Questa è la logica di base dietro una strategia collar: finanzi la tua protezione limitando i tuoi potenziali guadagni.

Nota importante:  tutti gli esempi indicati nell’articolo sono forniti esclusivamente a scopo illustrativo e informativo e non vanno intesi come raccomandazioni di strumenti o strategie o come sollecitazioni all'investimento. Sono stati pensati per aiutarvi a dare forma al vostro processo di pensiero e non devono essere replicati o implementati senza un'attenta considerazione. Ogni investitore o trader deve condurre la propria analisi e prendere in considerazione la propria situazione finanziaria, la propria tolleranza al rischio e i propri obiettivi di investimento prima di prendere qualsiasi decisione. Ricordate che investire nel mercato comporta dei rischi ed è fondamentale prendere decisioni informate..

Un esempio del mondo reale: impostare un collar su ABC Corp.

Abbiamo quindi acquistato 100 azioni di ABC Corp., la nostra compagnia immaginaria, quando era quotata molto più in basso. Oggi l'azione vale $303.10 per azione, e la tua posizione totale è valutata intorno a $30,310. Vediamo come costruire realmente un collar passo passo.

⚠️ Importante: Questo funziona in sicurezza solo se possiedi già almeno 100 azioni.
Questo perché l'opzione call che vendi dà a qualcun altro il diritto di acquistare le tue azioni a un prezzo fisso. Se non possiedi quelle azioni, dovresti acquistarle ai prezzi di mercato se assegnate, possibilmente con una perdita enorme. Questo è chiamato un call scoperto, e comporta rischio illimitato. Il collar evita questo utilizzando le tue azioni esistenti come garanzia.

Ecco come potrebbe apparire l'impostazione del collar in questo caso:

• Acquista un'opzione put con un prezzo d'esercizio di $280: questo stabilisce il tuo pavimento al ribasso.
• Vendi un'opzione call con un prezzo d'esercizio di $330: questo stabilisce il tuo limite al rialzo e aiuta a pagare il put.

Combinando queste due gambe, il tuo collar crea un intervallo ben definito:

• Il tuo profitto massimo è limitato al rialzo dell'azione da $303.10 a $330, più il premio che hai ricevuto.
• La tua perdita massima è limitata al ribasso dell'azione da $303.10 a $280, meno quello stesso premio.
• Il tuo prezzo di pareggio è $302.50, appena sotto il prezzo attuale.

Invece di pagare la put direttamente, questa impostazione ti offre un credito netto di $60 vieni effettivamente pagato per strutturare questa protezione.

Visivamente, il grafico di pagamento mostra (vedi immagine sotto):

• La zona rossa: dove perdi denaro, ma solo fino al livello di protezione.
• La zona verde: dove ottieni profitto, fino al limite massimo.
• La linea piatta oltre $330: dove i tuoi guadagni si fermano, perché hai accettato di vendere a quel prezzo.

• Ti protegge sotto $280
• Ti permette di beneficiare se l'azione sale fino a $330
• Non costa nulla di tasca propria (fornisce anche un piccolo credito)
• Ti mantiene in controllo restando investito